聖華曦、諾特健康、寶蘭德、丸美生物、時代院
線、錦和商業、南航傳媒、金槍新材……這些名字，
你也許沒聽過，但它們每一個，背後都有故事。說起
IPO，幾乎每個相關的人都能說出些注意事項、關注
重點，卻鮮有人從被否的公司中挖掘借鋻價值，然而
，失敗確實是成功之母。
並購優塾編著的《IPO監管雷區》是並購優塾團
隊在企業上市方面的繫列研究之一，集合了30個鮮活
的IPO被否案例，對監管層審核重點進行深入分析。
有別於傳統的商學院書籍，本書取材均來自最新的案
例和數據，從IPO被否的獨特視角，來闡釋企業上市
的痛點。對擬上市的公司來說，前事不忘後事之師，
了解其它類似企業被否原因，可以知道何可為，何不
得為。
對保薦機構來說，吸取同行保薦被否的教訓，能
更好地為申報IPO的企業保駕護航；對投資機構來說
，監管層的否決反饋，就是最經典的盡調手冊，這個
為中國兩億股民把關的機構，肯定有值得學習的地方
。

**部分 持續盈利能力
一、品恩科技：業務結構變化+依賴大客戶+會計處理不規範
1.為軍隊服務的軟件公司
2.三大主營業務，哪個是核心
3.雷區一：嚴重依賴大客戶
4.雷區二：會計規範性——謎之人工成本
5.雷區三：會計規範性——謎之應收賬款
二、績豐岩土：項目獲取能力存疑+業務結構不明+應收賬款過多
1.績豐岩土是做什麼的
2.雷區一：工程類公司如何拿項目
3.雷區二：做項目的，能不能一直有活兒干
4.雷區三：經營模式又出了什麼問題
5.雷區四：營收和應收數據有何疑點
三、時代院線：行業整體增速放緩+經營業績下滑
1.院線都是怎麼玩的
2.什麼是加盟影院模式
3.雷區一：加盟影院模式出了什麼問題
4.雷區二：電影行業整體放緩，引起監管層的擔憂
5.雷區三：行業增速跳水，自身經營業績也沒挺住
6.雷區四：監管層咬住持續盈利能力的問題不松口
四、和宏實業：依賴蘋果公司授權+內控制度不健全
1.蘋果背後的男人
2.雷區一：內控管理上的“小紕漏”，真是被否原因
3.雷區二：一個小紕漏，何以引起“蝴蝶效應”
4.雷區三：蝴蝶效應——未完成訂單和存貨怎麼辦
5.雷區四：蝴蝶效應——募投項目成了泡影
6.雷區五：蝴蝶效應——采購難道也要蘋果批準
7.靠蘋果喫飯，喫得不踏實
五、華光新材：業績下滑+產品可能被替代+毛利率偏高
1.雷區一：經營業績連續下滑，原因何在
2.雷區二：主要產品存在被替代風險，怎麼保證持續盈利
3.雷區三：庫存數據出現異常，怎麼解釋
4.雷區四：為什麼對不同客戶的銷售毛利率會有差異
5.雷區五：毛利率偏高，是否有合理解釋
六、錦和商業：土地使用權及用途不合規+房屋產權瑕疵
1.錦和商業是做什麼的
2.雷區一：土地使用權有哪些取得方式
3.雷區二：土地使用權和土地用途出了哪些問題
4.雷區三：房屋和物業又出了什麼問題
七、威士頓：客戶集中度過高+毛利率畸高+預收款項波動大+股份支付價格公允性
1.雷區一：客戶集中與客戶依賴
2.雷區二：威士頓是如何依賴的
3.雷區三：高毛利率能不能持續
4.雷區四：銷售數據真實嗎？
……
第二部分 會計核算
第三部分 規範運行
第四部分 獨立性
第五部分 信息披露