作為世界頂尖的投資人，巴菲特的投資智慧和人 生歷程歷來受到眾多投資者關注。在《巴菲特傳》這 部傳記中，作者羅傑·洛溫斯坦以巴菲特獨有的投資 風格和管理方式為焦點，對他充滿傳奇色彩的投資策 略、人生哲學和管理智慧等進行了深入透徹的描述和 分析，並運用大量翔實的材料重現了巴菲特如何由一 個奧馬哈報童成長為一個投資大亨，如何在他所崇拜 的導師格雷阨姆的影響下尋找一隻隻被低估的股票， 從而積累財富，以及如何將伯克希爾·哈撒韋公司塑 造成美國最大的集團企業的奧秘…… 並非每個人都能成為巴菲特，但是對於所有想從 巴菲特的傳奇人生和投資生涯中得到些許啟示，提升 自己的投資水平甚至人生層次的讀者來說，《巴菲特 傳》絕對是一本必讀書。

羅傑·洛溫斯坦 《華爾街日報》資深財經記者，負責股票專欄《華爾街聽聞》和《固有價值》。羅傑在《華爾街日報》做財經記者期間，對伯克希爾·哈撤韋公司的掌舵人沃倫·巴菲特進行多年的跟蹤研究。本書既有投資者對這_行業的通曉，又具備一個記者的客觀視角，堪稱巴菲特傳記中不可不讀的經典著作。

中文版導讀
致謝
導言
第1章 奧馬哈的天纔少年
第2章 未來的股票經紀人
第3章 格雷阨姆打開的大門
第4章 異軍突起的投資奇纔
第5章 多元投資方式
第6章 急流勇退
第7章 接手伯克希爾·哈撒韋
第8章 回歸股市
第9章 共生的合伙人
**0章 投資新視角
**1章 報業大亨
**2章 股東利益至上
**3章 地毯夫人
**4章 收購交易
**5章 公與私的兩面
**6章 大崩盤
**7章 有效市場之爭
**8章 投資可口可樂
**9章 控制財富
第20章 恐錢癥
第21章 職業信條
第22章 所羅門鬧劇
第23章 巴菲特的投資真諦

奧馬哈城位於密蘇裡河西岸，就像鑲嵌在翡翠項 鏈上的一顆鑽石。這個西部城鎮富有活力和創業精神 ，能人輩出、銳意進取。
——美國電話公司廣告語 這個體重6磅、早產5周的小男孩降生到世上以來 ，似乎對數字就有一種本能的迫切渴望。在小時候， 巴菲特就會到朋友鮑勃·拉塞爾家玩，坐在拉塞爾家 的門廊前，靜看門前的車水馬龍，記下過往車輛的車 牌號碼。天黑之後，這兩個孩子就會跑回家，在桌上 攤開《奧馬哈世界先驅報》，記下每個字母在報上出 現的次數，在剪貼簿上密密麻麻地寫滿算術列式，就 好像他們在算歐幾裡得的數學難題一樣。拉塞爾會拿 出一本年鋻，大聲念出一些城市的名字，巴菲特則會 一個接著另一個快速報出每個城市的人口有多少。棒 球得分、賽馬勝率……任何數字都是這顆早熟的大腦 的養料。每逢周日，母親會讓他洗漱干淨，頭發梳得 油光锃亮，把他往教堂的長椅上一放，想讓他好好聽 聽布道。他倒不浪費時間，坐在那裡扳著手指頭開始 算起神職作曲家的壽命來。他會站在起居室裡手握乒 乓球拍顛球，一邊顛一邊數，一玩就是一個小時。《 大富翁》遊戲他會玩個不停，興奮地數著自己不斷累 積起來的虛擬財富。
藍色眼眸，皮膚白皙、臉頰泛粉的巴菲特不僅對 數字很著迷，對金錢也很熱衷。他**個和財富有關 的禮物是艾麗斯姑媽在聖誕節送他的貨幣換算器，他 自豪地將它別在腰間。5歲那年，巴菲特就在自家門 外的過道上擺了個小攤，向過往的人兜售口香糖。後 來他又改賣檸檬汁，這次不是在自家門前，而是換到 了地段*加繁華的拉塞爾家門口。
9歲的時候，巴菲特和拉塞爾在拉塞爾家對面的 加油站數飲料售賣機裡出來的瓶蓋數，這可不是9歲 少年的無聊舉動，他們是在做市場調查。市場上賣了 多少瓶酷土牌橙汁？賣了多少瓶可口可樂？賣了多少 瓶無醇啤酒？他倆會把這些瓶蓋運到巴菲特家的地下 室裡分門別類地堆成堆。他們想知道哪一種飲料的銷 售量*大，哪家公司的生意*好。
當大多數孩子還不知道何為公司的時候，巴菲特 就從身為股票經紀人的父親手裡搞來成卷的股票行情 機紙帶，把它們鋪在地上，用父親的標準普爾指數來 試著解讀這些報價數字。他會到高爾夫球場上去尋找 用過的但可以再用的高爾夫球，出售給鄰居來賺錢。
他也會來到阿克—薩—本賽馬場，趴在扔滿票根的地 上，把那些被撕破丟棄的票根翻過來，常常能發現一 些中了獎但又被誤扔掉的賽馬券。在酷暑難耐的內布 拉斯加，巴菲特和拉塞爾頂著烈日，來到奧馬哈鄉村 俱樂部，給大款們當高爾夫球童，每天掙3美元。傍 晚時分，美國的中西部陷入遲暮的寂靜中，他倆會坐 在拉塞爾家前廊的搖擺沙發上嬉戲。這時，納西斯和 斯塔德貝克斯大街上的車流和電車發出的叮當踫撞聲 讓巴菲特又產生了奇思妙想。看到許多車輛經過拉塞 爾家門前時，巴菲特會不無感慨地說道：“要是能從 他們身上賺到錢就好了。”拉塞爾的母親伊芙琳在50 年後回憶起巴菲特的往事時，還清晰地記得當年巴菲 特的原話：“這麼多車！太可惜了，您都沒從這些司 機身上賺到錢。太可惜了，拉塞爾夫人。”好像拉塞 爾夫人非得在家門口設一個收費站纔過癮。
那麼，巴菲特的這些想法是怎樣形成的呢？ 在家裡的三個孩子中，沃倫·巴菲特排行老二， 也是**的男孩。他母親來自內布拉斯加州的一個小 鎮，是個身材嬌小、性情開朗的女人。她為人隨和， 是**的賢妻良母，也有著“很好的經濟頭腦”。沃 倫·巴菲特的父親霍華德·巴菲特性情嚴肅但卻為人 和善，他對沃倫·巴菲特的一生有著至關重要的影響 。是他把兒子帶入了股票和債券的世界，並為兒子未 來的發展打下了良好的基礎。但是，就目前大家掌握 的情況而言，老巴菲特對於數字的精明還不敵兒子， 他對賺錢的興趣也不如兒子那麼濃厚。那麼，究竟是 什麼力量使得沃倫·巴菲特從舒適安逸的家中跑出來 ，甘願在賽馬場的地上爬來爬去撿票根，就好像地上 滿是珍珠一樣呢？究竟又是什麼，使得多年以後的他 在商業伙伴面前一層身手呢？他能夠心算復雜的算術 題，記憶力之強就像一部活百科全書一樣，連阿克倫 城的人口都能脫口而出。沃倫·巴菲特的妹妹羅伯塔 斷言：“他生來就如此。” 大家**巴菲特一家都很溫文爾雅、性格平和， 而且做事能持之以恆。他們精於生意，一分錢都要掰 成兩半花。*早來到美國的巴菲特家族先輩名叫約翰 ·巴菲特，是法國的一名紡織工人。1696年，他在長 島北海岸的亨廷頓與漢娜·泰特斯完婚。巴菲特夫婦 一直到南北戰爭結束後都在長島居住，以種植業為生 ，但是他們志存高遠，這與家族的簡樸生活很不相稱 。1867年，悉尼·巴菲特受雇為他的祖父澤布隆·巴 菲特開墾農場。當悉尼·巴菲特聽說每天的工錢隻有 50美分時就憤然離開了農場。他找到一份工作後，駕 著馬車離開了奧馬哈。1869年，他開了自己的S·H· 巴菲特雜貨店。當時，奧馬哈城還處於發展初期，但 是巴菲特一家的商業氛圍就已經很濃厚了。這家雜貨 店的位置與後來美國富人辦公林蔭區相隔隻有1.5英 裡。
在一個黃金時間，悉尼·巴菲特的雜貨店開張了 ，當時正值鐵路貫通美國大陸之後三個月。奧馬哈成 了一個全國矚目的交通樞紐，火車經常從這裡進出， 隆隆聲響徹整個中西部平原。來自四面八方的拓荒者 、流浪漢、投機商、南北戰爭老兵、鐵路工人、釋放 的囚犯以及妓女蜂擁而至，形形色色的人都會光顧巴 菲特家的雜貨店，來買鵪鶉、野鴨和松雞。澤布隆- 巴菲特開始擔心悉尼·巴菲特的前景，在寫給他21歲 孫子的信中，他一再強調說巴菲特家族的生意經就是 “謹慎為本”： 你不要指望一口喫成個胖子，但我也希望今年春 天生意能變得*加紅火。如果不行的話，就趕緊關張 ，把欠債還清，維護好你的信譽，因為這比金錢*重 要。
不過，年輕的奧馬哈城日益繁榮，悉尼·巴菲特 一家也隨之變得*加富裕殷實。悉尼·巴菲特擴建了 雜貨店，還讓兩個兒子來給他幫忙，其中小兒子歐內 斯特·巴菲特繼承了家族經商的本領，他就是沃倫· 巴菲特的祖父。他和哥哥同時追求一個女孩，*終他 獲得了女孩的芳心並娶她為妻，自此兄弟兩人割席斷 交。1915年，歐內斯特離開這家位於鬧市區的商店， 在城西開了一家新店，名叫巴菲特父子商店。
這一次，歐內斯特再次精明地抓住了商機，因為 奧馬哈城的居民逐漸遷往河西岸。歐內斯特開始了送 貨業務和賒賬銷售。不久以後，富豪家的廚師紛紛打 來電話來向巴菲特父子商店訂貨，生意變得越來越興 隆。歐內斯特繼承了巴菲特家族惜金如命的風格，他 讓倉儲員每天輪班干11個小時，工資卻隻有少得可憐 的2美元。
歐內斯特·巴菲特的兒子就是霍華德·巴菲特， 也就是沃倫·巴菲特的父親。霍華德對成為第三代雜 貨店老板絲毫不感興趣。霍華德和歐內斯特一樣富於 獨立思考精神，但性格*加溫和，沒有父親那麼暴躁 。他曾在懷俄明州的一家石油管道公司工作過一段時 間，他真正的興趣還是在於思考活動。當霍華德在位 於林肯鎮的內布拉斯加大學就讀時，就當上了《內布 拉斯加日報》的編輯，渴望以後能在新聞界打拼出一 番天地。霍華德盡管算不上十分英俊，但他頭發烏黑 ，目光炯炯有神。作為校友會的**，他不乏漂亮的 女追求者，但在大四時，他遇到了一個家境貧寒的鄉 下女孩，這個女孩除了善於社交別無所長。
利拉·斯塔爾在內布拉斯加州西點鎮長大，該鎮 隻有兩千多人，位置荒涼偏僻。她父親叫約翰·斯塔 爾，家裡經營著一份名叫《卡明縣民主報》的周報。
鎮上大多數人都是德國後裔，因而說英語的斯塔爾一 家感到有些不合群。利拉母親的孤獨感尤甚，大多數 時間都臥床不起，精神萎靡。利拉和她的哥哥以及兩 個妹妹不得不從小就學會保護自己。利拉還要協助父 親經營《卡明縣民主報》。從小學五年級開始，利拉 就得坐在高高的板凳上排版，後來改用活字印刷機。
有時候，當列車在西點鎮停站時，她就會衝上列車去 采訪乘客挖出一些素材用來填充《卡明縣民主報》上 的欄目。每到周四，這個瘦小的女學生就會站在大得 不成比例的印刷機旁邊，小心翼翼地在恰當的時機將 報紙拉出印刷機。多年之後，隻要家中的報紙印刷時 ，利拉就會出現嚴重的頭痛癥狀。
利拉16歲從高中畢業以後，為了籌集在內布拉斯 加大學的學費，不得不去打了三年工。有**，她出 現在霍華德·巴菲特的辦公室裡，想在《內布拉斯加 日報》謀一份職位。多年來的風風雨雨讓她變得出語 潑辣，幽默之中帶著一絲苦澀。她長得很美，身材嬌 小，淡棕色的卷發富有光澤。按她自己的說法，她“ 主修的專業就是結婚”——對於一個找不到出路就要 重返西點鎮的女孩而言，這不啻一門實用的專業。
霍華德給了她一份工作，並且很快就跟她約會了 。兩人馬上墜入了愛河。霍華德在臨近畢業時向利拉 求婚。約翰·斯塔爾是一個讀書人，他本希望女兒能 念完大學再結婚，不過還是同意了兩人的婚事。1925 年12月26日，兩人的婚禮在西點鎮舉行。利拉在給孫 子們的回憶錄中提到，霍華德後來曾對她說：“和你 結婚是我這輩子*成功的一筆交易。”他倆根本沒有 度蜜月的閑情逸致，婚禮一結束兩人就直接坐上了去 奧馬哈的汽車。
朋友給霍華德在報社找到了一份工作，這也正是 他夢寐以求的。但是他父親的一位朋友在保險公司給 他找了個周薪25美元的職位。霍華德放棄了自己理想 職業的消息當時還一度傳得沸沸揚揚，正如利拉所說 的那樣：“他屈從了父親的主見，因為是父親供他念 的大學。” 這對新人搬進了位於巴克大街的一間平房，房間 裡有一個壁爐、兩間臥室。對於利拉來說，這是一個 艱難的開端。她由一個疾病纏身的母親帶大，並沒有 什麼干家務活的經驗。由於霍華德要用車，利拉在去 做兼職秘書或打字工作時就隻能搭乘公共汽車，回家 後還有一大堆家務活得干。*初幾年，她有時每周比 霍華德掙得還要多。1927年，利拉做了一個眼科手術 ，此後她的頭痛癥狀又復發了。第二年，當她生下第 一個孩子多麗絲時，發燒高達40度，嚇壞了所有在場 的人。兩年之後，他倆又喜添貴子，這就是沃倫·巴 菲特（以下稱巴菲特）。那是1930年8月30日一個濕 熱的夏日，氣溫高達38度，暴雨傾盆。P2-5