了得網投資理財_巴菲特的致富哲學

遇到本傑明·格雷阨姆入學申請被哈佛大學拒* ，對巴菲特來講，可真是不幸中的萬幸。巴菲特還在內布拉斯加大學林肯分校上4年級的時候，就閱讀過被稱作近代證券投資理論之父的本傑明·格雷阨姆的經典名著《聰明的投資者》。這本剛出版不久的書，給巴菲特帶來了很大的啟發。於是，在被哈佛大學拒 *之後，巴菲特申請了由格雷阨姆執教的哥倫比亞大學商學院。不久，就收到了入學許可通知書。
年輕時的巴菲特，可真稱得上是超極書蟲。在從內布拉斯加大學林肯分校畢業的時候，他就通過讀書獲得了不遜於職業基金經理人的專業知識。要說他唯一的欠缺，就是還未將這些原理引入股市投資的實踐當中，而格雷阨姆的投資理論正是這樣的東西。對此，巴菲特曾贊嘆“真是遇到神了”。
基於格雷阨姆理論的投資，是在認清企業的“清算價值”後，以大大低於“清算價值”的價格買入的 “價值投資”。這個理論主張：“假如我們能夠不被期待、恐懼等感情因素所支配的股市動向左右，而是集中精力關注股票背後隱藏的事業的價值，並能夠以較低的價格買入的話，就能夠將風險降到*小。” 市場先生的比喻格雷阨姆在經濟大恐慌的30年代，和哥倫比亞大學的同僚德比戴維·多德一起寫了《證券分析》一書，明確提出了以“價值投資”為核心的格雷阨姆．多德理論。在當時正處於“投機”的全盛時期，這個理論是劃時代的理論。後來的作品《聰明的投資者》則是把《證券分析》的內容*新，改寫成針對一般讀者的普及書。
格雷阨姆在《聰明的投資者》中，這樣論述了投資： “假定你向非公開企業出資1000美元，成為了該企業的合伙人。而在合伙人當中，有一個人叫做市場先生，他**熱心腸。每天，他都會跑來告訴你，您所持有的股票的價值現在是多少。而且，他有時還提出想要買你的股份，或者是要賣掉自己的股份。有時，他的想法看起來還正常，但是，在很多情況下，市場先生都隻知道讓自己的熱情或者是恐怖爆發出來。
而這種時候，他所認定的價值就真有點愚蠢了。” 格雷阨姆想要告訴我們的就是：**一個想法的 “市場先生”不可能知道股票的真正價值，而真正的投資家是不能夠理會“市場先生”的。隨著“市場先生”的情緒奔走的人，不是投資家，而是投機家。
根據格雷阨姆．多德理論，真正的投資家並不會去注意每天的股價，而是要冷靜地分析證券背後的企業。他們通過將注意力集中到企業的收益能力、財務狀態、將來的走勢等，來探尋企業的本質價值。這個本質價值，並不是“市場先生”說了算的。
值得高興的是，“市場先生”每天都會帶著新的想法出現。真正的投資家不會被“市場先生”左右，相反，而是利用這個“市場先生”。當什麼也不知道的“市場先生”帶著大大低於真正價值的價格露面時，投資家們隻要果敢的行動就可以了。
在哥倫比亞大學商學院，巴菲特可以說是達到了忘我境界。同班同學大概有20人，其中有不少是當時華爾街中就職的金融界人士，巴菲特算是當時年紀* 輕的學生。盡管年輕，但他的勤懇不輸旁人。不管老師提怎樣的問題，他一定會認真作答。而一旦有不明白的地方，他總是**個舉手提問。在課堂上，** 就像是他和格雷阨姆兩個人的戲劇一樣。
在1951年6月，巴菲特從哥倫比亞大學商學院畢業了。由**教授格雷阨姆頒發的成績表上赫然寫著 *高的“A+”。格雷阨姆在哥倫比亞大學任教22年期間，獲得了“A+”這個成績的，巴菲特是**個，也是*後一個。算上過去所有沃頓商學院的畢業生在內，幾乎沒有超過巴菲特成績的學生。
P15-17

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