2010年，我國推出股指期貨，**投資者終於有了一個有力的對衝工具，內地基金業悄然步入對衝時代。丹尼爾·斯特拉曼著的這本《對衝基金管理指南》為我們揭開了對衝基金的神秘面紗——講述了如何操作對衝基金業務。通過閱讀本書，投資者可以學習如何建立基金，怎樣判斷資產將來自哪個市場，以及建立業務時該怎樣做出決定。中國證券投資基金業協會**叢書，為中國基金行業規範化發展提供借鋻。

需要做的事情
管理人平臺
第九章 感知與現實
**天
自我主義的重要性
行動計劃
附錄A 對衝基金的訴訟
附錄B 對衝基金結構示例
術語表
參考資料
致謝
作者介紹
譯者介紹

資本主義建立的*後一個純粹的堡壘就是——對 衝基金。再沒有別的商業、企業、職業或者機會能讓 人竭盡全力並盡快成長（在法律層面上的）。對衝基 金並不新鮮。這種類型的投資工具在1949年就已經存 在了，當時阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯（Alfred WinslowJones）因推出了首隻對衝基金而享譽華爾街 。然而，在瓊斯先生發明首隻對衝基金以來的60多年 後，這個行業就變得比我們想像的還要*大體量、* 多樣化，並且*強大。如果你問現在的商學院畢業生 想要去哪裡工作，他們不再說IBM（**商業機器公 司）、通用電氣(GE)、英特爾或者別的，而是對衝基 金公司如Bridgewater、SAC、Mariner或者Maverick 。人們搶劫銀行是因為那裡有錢，同樣，人們想在對 衝基金公司工作，也是因為這裡可以賺錢。
在次貸危機、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費 者保護法案》，以及大蕭條之後的幾年裡，對衝基金 行業的增長是令人喫驚的。很多業內觀察人士指出， 自2008年9月以來的那些悲慘日子裡，這些通常被稱 為神秘投資工具的資產是持續增長的，因為人們已經 意識到市場並不總是上升的，需要在市場下行時采取 一些保護措施，或者*好的措施——對衝。所以，盡 管近年來的經濟數據較弱，對衝基金行業卻以創紀錄 的速度持續增長。
截至2012年的早春，**大約有12 000隻對衝基 金在運營，管理著超過1.6萬億美元的資產。這個數 字是發人深省和令人矚目的，特別是如果你在一個服 務提供機構中工作。一些業內人士認為在過去的5年 中，對衝基金的增長和20世紀80年代末90年代初的共 同基金行業的增長情況類似。共同基金行業隨著科技 泡沫的破裂和熊市而萎縮，許多人認為，隨著對衝基 金行業的持續增長，也會有各種各樣的泡沫破裂，作 為新的基金經理就需要做好準備。我們都知道建立一 個成功的商業是很難的，也就是說，生存能力越強， 就會越繁榮。當你作為一個新的基金經理來發行基金 ，你的工作就是要確保你已經準備好了，願意並且能 夠處理市場和投資者的全部狀況，並做好了*壞的打 算。
要理解行業會走向何方，你需要了解它的所行之 處。當你走出華爾街地鐵站，會很清楚地看到對衝基 金行業的發展與演變。一出站，面向西北的是百老彙 ，在百老彙街上左轉，你面前的是紐約證券交易所( 簡稱NYSE)，你身後的是前摩根大通總部，左邊的是 喬治·華盛頓總統的雕像。
如果你的這次旅行是在上午9點左右，你將會看 到瓊斯所看到的:交易員和經紀人在開盤前匆忙進入 大廈。正是這個地方的行動力和給人帶來的興奮感導 致瓊斯創建了**隻**的對衝基金——一種可以做 多和做空市場的投資工具，無論市場條件如何都能夠 保護投資者，並使投資者資產得到增長。瓊斯，從一 位社會學家轉行為記者，根據他發表在《財富》雜志