沃倫·巴菲特被喻為“當代*成功的投資者”。
我們所知道的大多數富豪，比如石油大王約翰·洛克菲勒、軟件大王比爾·蓋茨等，他們的財富都來自商品，而巴菲特卻是個純粹的投資商。
沃倫·巴菲特，他有哪些引以為傲的投資？又做出過哪些糟糕的投資決策？每個決策的背後，他在思索什麼、關注什麼、分析什麼呢？
呂叔春編寫的《100美元到620億美元--巴菲特如何玩投資》告訴你如何投資！

沃倫·巴菲特曾說：“恐懼和貪婪這兩種傳染性 極強的災難的爆發，會一直在投資界出現。這些流行 病的發作時間難以預料，由它們引起的市場精神錯亂 ，無論是持續時間還是傳染程度同樣難以預料。因此 ，我們永遠無法預測一種災難的降臨或離開，我們的 目標應該是：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪 。” 其實，“一個人一生中最好的投資，就是投資自 己”。 呂叔春編寫的《100美元到620億美元--巴菲特如 何玩投資》告訴你如何投資！

第一章 我喜歡我選擇：不被市場情緒所左右
1.市場並不總是有效的，而是經常無效的
2.擺脫舊思想的束縛，做到與眾不同
3.不要浪費時間在預測市場上
4.不要理會股票市場的每日漲跌
5.自己是投資*大的敵人
6.忽視短期波動，購買未來
7.機會比市場*重要
8.利用市場的無知和情緒化而得益
9.理性投資人真正的敵人是樂觀主義
10.巴菲特的投資“金定律”
第二章 精心思考集中投資
1.集中投資風險低回報高
2.學會估計成功的概率
3.把所有雞蛋放在同一個籃子裡
4.選股就像射擊大像和打擊棒球
5.集中投資比分散投資*能夠降低風險
6.巴菲特的5個投資原則
7.巴菲特給投資者的10建議
8.巴菲特的14條投資法則
第三章 投資未來有發展的企業
1.投資要注重細節
2.精挑細選，纔能找到好企業
3.看清某企業的潛能，然後下手去投資
4.別被他人的非議打倒
5.學會分析企業，而不是停留在表面
6.投資明天，而不是目光隻盯著現在
7.不熟不買、不懂不做
8.具有“壟斷”潛質的公司是*佳的投資企業
9.重視投資企業的管理層品質
10.尋找**企業的三條“標尺”
第四章 “長持”勝過“短妙”，暫時擁有不如一直擁有
1.投機，也是投資策略
2.經常交易對投資人沒有什麼好處
3.長持可使稅後長期收益*大化
4.股票市場並不需要交易活躍
5.適當時機挑選好的股票，然後一直持有
6.不看市場價格，而看你投資的效益
7.復利累進理論是至高無上的
8.投資，千萬別用賭博的方式
9.切忌“長期投資”的誤區
第五章 短期投資，要打好時間與價格差
1.運用現金資產進行套利
2.*有利可圖的套利方式
3.巴菲特的6條套利原則
4.短妙，一定要慎重選擇
5.隻投資已經公告轉移的公司
6.主觀概率法預測風險套購
第六章 安全邊際理論的運用
1.保守評論，別被數字欺騙
2.穩定的公司，價值越可靠
3.一鳥在手勝過百鳥在林
4.先了解企業的無形資產，纔能知道他的內在價值
5.別為眼前利益所動，危機也是轉機
6.先慎重決定，後以理想價位買入
7.以合理的價位買進
8.止損關鍵在於意志堅定
第七章 何時買賣比買賣何種股票*重要
1.買進靠耐心，賣出靠決心
2.何時退出，一定要有所準備
3.如果購買了錯誤的股票，就是賠錢也要立即出手
4.買賣要權衡利弊

忽視短期波動，購買未來 我們選購公司的時候，應該選那些即使是傻瓜也 能夠管理的公司，因為，遲早某個傻瓜準會爬上去主 管這家公司的。
——沃倫·巴菲特 巴菲特建議股東們說：“如果我們有堅定的長期 投資期望，那麼短期的價格波動對我們來說毫無意義 ，除非它們能夠讓我們有機會以*便宜的價格增持股 份。” 巴菲特認為，投資者要想戰勝市場，就必須具備 以下三個正確態度。
1忽略股市短期波動而專注於公司長期增長 巴菲特告訴投資者要忽略市場的短期價格波動， 專注於公司的長期發展，因為從長期看，市場*終會 反映公司的內在價值。因此，在長期投資中投資者一 定要忍耐再忍耐：“我們的股權投資使得資本城公司 能夠取得35億美元的資金用來並購美國廣播公司ABC 。雖然對資本城公司來說，ABC作為其主要下屬子公 司的效益在未來幾年內很可能不太理想。但我們對此 絲毫不會煩惱，我們會**耐心地等待。不管你有多 麼偉大的纔華和努力，許多事情還是需要時間纔能完 成：即使你一個月內能讓九個女人都懷孕，也不可能 在這一個月內就讓她們都生出小孩。” 巴菲特的搭檔查理·芒格在威斯科財務公司致股 東的信中進一步描述了面對市場波動的正確態度：“ 我們歡迎市場下跌，因為它使我們能以新的、令人感 到恐慌的便宜價格揀到*多的股票。那些希望在整個 一生金融投資中成為不間斷的買家的投資者，都應該 對市場波動采取一種相似的態度。然而，遺憾的是現 實中恰恰相反，許多投資者不合邏輯地在股票價格上 漲時心情愉快，而在股票下跌時悶悶不樂。令人不解 的是，在對食品價格的反應中，他們不會表現出這樣 的混亂：他們知道自己是食品的買家，並且歡迎不斷 下跌的價格，譴責價格上漲(隻有出售食品的商家纔 會不喜歡價格一路下跌)……**一樣的邏輯指導著 我們對伯克希爾公司投資的考慮。隻要我還活著，我 們就會年復一年地買進公司或公司的一小部分權益， 即股票。考慮到這是一個長期的投資策略，那麼，下 跌的公司股票價格將使我們受益，而上漲的價格使我 們受損。低價格*常見的起因是悲觀主義，有時是四 處彌漫的，有時是一家公司或一個行業所特有的。我 們要在這樣一種環境下開展業務，不是因為我們喜歡 悲觀主義，而是因為我們喜歡它造成的低價格。樂觀 主義纔是理性投資的大敵。” 巴菲特在伯克希爾公司2003年年報中再次提醒投 資者，股票價格**不可能無限期超出公司本身的價 值：“還有什麼比參與一場牛市*令人振奮的，在牛 市中，公司股東得到的回報變得與公司本身緩慢增長 的業績**脫節。然而，不幸的是，股票價格**不 可能無限期地超出公司本身的價值。實際上由於股票 持有者頻繁地買進賣出以及他們承擔的投資管理成本 ，在很長一段時期內他們總體的投資回報必定低於他 們所擁有的上市公司的業績。如果美國公司總體上實 現約12％的年淨資產收益，那麼投資者*終的收益必 定低得多。牛市能使數學定律黯淡無光，但卻不能廢 除它們。” 2以長期所有者合伙人自居 巴菲特認為投資者要把自己作為長期投資公司的 所有者合伙人，他在伯克希爾公司1996年股東手冊中 說：“希望伯克希爾公司波動對我們來說毫無意義， 除非它們能夠讓我們有機會以*便宜的價格增持股份 。” 作為長期投資的所有者合伙人，其投資業績主要 來自於公司內在價值的增長以及市場認識到這些內在 價值後對股價的修正。但*根本的因素還是內在價值 的增長。1989年，在伯克希爾公司持有的股票大漲後 ，巴菲特卻**清醒地認識到未來作為所有者合伙人 卻隻能依靠所投資公司的內在價值增長：“我們將繼 續持有我們的大多數主要股票，無論相對公司內在價 值而言它們的市場定價過高還是過低。這種‘至死也 不分開’的態度，再加上這些股票的價格已經達到高 位，將意味著不能預期它們在將來能夠還像過去那樣 快速推動伯克希爾公司的價值增加。也就是說，迄今 為止，我們的業績受益於雙重力量的支持：①我們投 資組合中的公司內在價值有出乎意料的增加；②在市 場適當地‘修正’這些公司的股價時，相對與其他表 現平平的公司而提高對他們的估值，從而給了我們額 外的獎賞。我們將繼續受益於這些公司的價值增長， 我們對他們的未來增長充滿信心。但我們的‘市場修 正’獎賞已經兌現，這意味著我們今後不得不僅依靠 另外一種支持，即單純依靠公司的價值增長。P23-25