《老二非死不可(關於投資商業互聯網的碎片化思考)》作者方三文，內容簡介：你可能忍不住要問我，你說你做了個投資社區，那它到底怎麼幫用戶掙錢？
很抱歉，隻能說這並非我做雪球的初衷或願景。如果你指望能從雪球上找到一個“高人”，他告訴你買某隻股票，你買入，立即收益翻倍——那麼，我不但建議你永遠不要加入雪球，也永遠不要進入資本市場，你還是*適合去拉斯維加斯。
雪球是永遠無法滿足這種需求的，無論這種需求有多麼強勁。恰恰相反，雪球的存在，就是要告訴大家，這種想法有多麼一廂情願。
說到底，我做的其實是一個“社交投資網絡”。它不薦股，依靠用戶生產內容，讓喜歡獨立思考的投資者都聚到這裡，一起研究公司、聊聊投資——這就是雪球。如果說我做了那麼一點創新，也許就是我選擇了用互聯網來做這些事吧。

《老二非死不可(關於投資商業互聯網的碎片化 思考)》由方三文著，本書濃縮的精華觀點： ·關於投資 價值投資者為啥都買茅臺？ 怎樣識別好公司與壞公司？ 做空者真的罪大惡極嗎？ 國際板對A股會有什麼影響？ 波段操作，止損割肉到底靠不靠譜？ IPO真的是A股萎靡不振的罪魁禍首嗎？ ·關於商業 搜狐的再造戰略有戲嗎？ 新浪如何煥發第二春？ 百度的敵人為什麼是它自己？ 我為什麼比巴菲特早兩年投資比亞迪？ 民族品牌這張牌還靠譜不？ ·關於互聯網 互聯網企業為何老二非死不可？ 微博對於互聯網意味著什麼？ 為什麼越管理，股票越爛？ 電子商務隻能是開網店嗎？ 互聯網為何意味著壟斷？ ·關於雪球 媒體人如何實現到創業家的華麗轉型。 《老二非死不可(關於投資商業互聯網的碎片化 思考)》：一位資深媒體人、聰明的投資者對投資、 商業、互聯網的碎片化思考。

前言
關於投資
1.做空那些事
2.假如管理層欺騙了你
3.去奧馬哈能學到什麼
4.為什麼中國的價值投資者都買茅臺
5.我的2012投資策略
6.人民幣“對外升值”“對內貶值”幻像
7.旗幟鮮明地贊成A股擴容
8.A股“回到10年前”的看法再梳理
9.2011年：業績尚可，偉大的公司還沒有找到
10.估值都是浮雲
11.為什麼好公司讓外國人買走了
12.微博投資學
13.簡易識別好公司爛公司
14.為什麼要投資好公司
15.怎樣的股份結構對投資者*有利
16.國美之爭：股東神聖方見公司的力量
17.借殼容易圈錢難
18.死馬當活馬醫：唐駿上錯市了嗎
19.**板對A股、美股投資者的可能影響
20.從滿眼好股到滿眼爛股
21.拉不低的成本
22.美國金融改革：扯淡好過瞎搞
23.現金、分紅與股價
24.馬化騰給我們上了一堂金融課
25.拿出你的錢，讓別人圈去吧
26.水往低處流：從A股到美股
27.你有多少肉可以割
28.波段操作：不可能完成的任務
29.美國會率先復蘇，中國將二次探底
30.賣了原告買被告
31.對賭有理，做空無罪
32.金融危機永遠無法避免
33.關於賣出的致命**
34.我眼中沒有的東西
35.錢為什麼貴
36.E會變
37.*佳投資時機：市場規模與利潤率雙升
關於商業
38.理想主義企業家與屌絲企業家
39.巨人分紅：不得已的次優選擇
40.我給雅虎開個藥方：賣掉美國資產，讓阿裡集團借殼上市
41.管理的估值分歧：評網易遊戲管理團隊出走
42.大而不倒：市值重要嗎
43.酷6變局：創新精神匱乏的惡果
44.再造搜狐：四大戰略有戲嗎
45.新浪能煥發第二春嗎
46.微博是個蛋疼產品
47.民族品牌：黃光裕的臭拳
48.向張朝陽學習如何花錢
49.盛世危言：百度的敵人是它自己
50.資本市場對盛大戰略的估值：零
51.我比巴菲特早兩年投資比亞迪
52.大樹底下種小樹：騰訊微博的兩難
關於互聯網
53.再談投資互聯網公司的邏輯
54.管理出爛股
55.版權革命：正在顛倒的世界
56.網遊不是洪水猛獸
57.電子商務就是開網店？太落伍啦
58.支付寶還能用，央行出手對其是利好
59.新朋友，老朋友：對微博社交功能的再認識
60.不做微博會死
61.樹型目錄的崩潰
62.互聯網，不壟斷會死
63.3Q之戰觀戰指南
64.盈利模式一點都不重要
65.iPad是傳統媒體救星嗎？錯，是克星！
66.新能源沒戲，移動互聯網有戲
67.我對互聯網投資的幾點想法
*多碎片
後記 雪球是如何滾起來的：我的創業故事

1 做空那些事 什麼是做空？借人別人的股票賣出就是做空。買 人認沽期權，也是做空。
賣出自己持有的股票，指望以*低的價格買回來，某 種程度上也算做空。
這麼說人人都是做空者。
每天有多少人做多，就有多少人做空，否則就沒 有交易的可能性。所 以做空與做多是**平等、對等的。
做空以後發一篇講述自己做空理由的文章(報告) ，和做多後發一篇講 述自己做多理由的文章(報告)，性質是**一樣的。
為什麼大家對後者習 以為常，對前者卻深惡痛*呢？ 關鍵是無論如何都無法阻止大家這樣做，尤其到 了社交媒體時代。唯 一能做到的是，要求大家披露，哦，原來你買了呀， 難怪看起來像個托兒。
接下來大家會問了：如果他那個做空的報告，胡 說八道怎麼辦？ 我們可以先換個角度，從做空者那邊去看。如果 一個做空者，拿著一 個胡說八道的報告去做空，我們除了佩服他的勇氣， 隻能祝他好運，提醒 他爆倉的風險了。
好公司不怕做空，被做空了股價可能也很淡定， 就像citmn做空一家 公司，因為報告實在太水，股價紋絲不動，那麼這時 候我們如果還有多餘 的同情心，那就可以關心一下做空者的遭遇了。
當然，不排除這樣的情況，他的報告漏洞百出， 股價卻確實跌下來了。
他做空成功了，祝他好運。
那麼股價為什麼會跌呢？當然是因為受這報告影 響的投資者賣出了。
會受一份漏洞百出的報告影響而賣出的投資者，公司 能指望他們成為長期 投資者嗎？ 對於公司管理層、股東來說，如果不是非要在股 價下跌的時候賣股套 現，股價短期下跌對公司的治理和經營有什麼影響呢 ？什麼影響沒有。如 果公司管理層、大股東或者其他的投資者認為股價下 跌公司低估了，不是 正好回購、買人股份鞏固對公司的控制權嗎？這甚至 可以說是做空者送錢 來了。
所以做空者掙的，其實是不堅定的投機分子的錢 。反正他們不是在這 裡把錢虧掉，就會在那裡把錢虧掉，所以沒什麼好同 情的。
當然*多的情況是，做空報告真假參半，有真的 信息，有假的信息， 有成立的邏輯，有不成立的邏輯。這個時候股價往往 會下跌，管理層則暴 跳如雷。
管理層暴跳如雷，一方面是因為股價下跌，*重 要的原因可能是做空 報告揭露了公司治理和經營中不願告人的秘密。這個 時候投資者應該深深 地感謝做空者幫我們義務排雷呀。因為報告真假參半 ，這時候公司和做空 者往往陷入曠日持久的爭辯，反正大家都抓住對方不 成立的局部，想證明 對方全部不成立，各種擺事實、講道理，直至攻擊、 謾罵。
有**沒有錯誤的報告嗎？永遠都不會有。是報 告就會有錯誤。如果 報告需要沒有錯誤纔能發表，那麼這個世界上任何信 息傳播相關的業務都 不要做了，這就跟某些人定義的言論自由一樣：隻有 “正確的”言論纔享 有發表的自由，那麼誰來行使這個前置審批權呢？如 果有前置審批，就沒 有任何自由可言。真正的自由隻能是發表自由，事後 追責。
不能因為報告裡有錯誤，就否定整個報告的價值 ，隻要報告裡有一個 有價值的信息，報告就有價值，甚至，錯誤本身也有 價值。
存在沒有問題的公司嗎？不存在。
有問題的公司就會倒閉嗎？通常不會。但不能因 為公司整體沒有問題， 就不認為局部存在的問題不是問題。
還有一種說法是所謂“惡意做空”。
這個世界上*難搞清楚的就是別人的主觀動機了 。
有“惡意做空”，那麼有“善意做空”嗎？還有 “菩意做多”嗎？有“惡 意做多”嗎？搞不清楚的概念，無法執行的規則，還 是不要也罷。
再加一句套話吧：在政治上，我不同意你的觀點 ，但誓死捍衛你發言 的權利。在資本市場上，我不做空，但感謝做空者對 市場的貢獻。
2012年8月31日發表於雪球。
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