由理查德·威科夫著的《投資大師威科夫經典合集(精)》是一本關於市場交易的**發言人投資大師理查德·D·威科夫對各類型交易及其策略的獨到見解的經典之作。無論是證券，期貨還是債券交易，無論是長線投資者還是短線交易者，無論是初入市場的新手還是已經在市場中摸爬滾打了多年的交易者，均可在本書中找到你所需要的信息。

由理查德·威科夫著的《投資大師威科夫經典合 集(精)》包括“日內交易聖經—我的日內股票交易秘 訣”、“我是如何交易並投資股票及債券的---我在 華爾街三十三年中形成並使用的一些方法”、“華爾 街40年投機與冒險”三部分。 其中，“日內交易聖經—我的日內股票交易秘訣 ”所述是作者對紙帶解讀（譯者注：也就是投資者常 用的盤口分析）一生研究的成果；第二部分講解作者 發現了六個有用的規則，談這六個規則包括以下內容 ：為什麼他采用了哈裡曼的規則，他在購買債券之前 會關注哪些方面，稱心如意的投資特征，了解股票在 誰手中的重要性，如何看出市場中的操縱行為；第三 部分《華爾街40年投機和冒險》出版於1930年，是理 查德?D.威科夫的自傳，講述了他於19世紀末~20世紀 初在華爾街投資冒險的經歷，在這40年裡，他親身感 受著華爾街的繁榮與蕭條，並在這段堪稱傳奇的經歷 中，確立了自己特有的交易思想和方法，還結識了一 些著名的交易商，例如利弗莫爾和基恩。他將這的40 年的投資歷險，全部寫進本書，讀者可以在妙趣橫生 的故事中，學到很多投資和投機的知識。這是一本投 資人必讀的經典書。40年的投資歷險，全部寫進本書 ，讀者可以在妙趣橫生的故事中，學到很多投資和投 機的知識。這是一本投資人必讀的經典書。

卷一 日內交易聖經——我的日內股票交易秘訣
卷二 威科夫華爾街投資交易法——我在華爾街33年中形成並使用的一些方法
卷三 華爾街40年投機與冒險
卷四 投機藝術和生活感悟
譯者後記

因此，紙帶解讀者作為非交易所會員，應該認識 到，在他下單做多或做空100股時，他已經損失了八 分之一點。為了避免自己產生錯覺，他應該在買人價 格上加上傭金，或是在賣出價格上扣除傭金。
那些吹噓他們賺了多少錢的人往往忘記扣除費用 。然而，常常正是這種隱性的支出項目使得他們的淨 收益變成了負數。人們經常聽到這種說法，“我出逃 時已經扯平了，除了支付點傭金”。說這話的人顯然 對這種雞毛蒜皮的事不屑一顧。這種類型的自欺欺人 是災難性的，您隻要算一算做100股交易的固定費用 就很清楚了， 請記住，在做**筆交易時如果虧損了傭金，在 做第二筆交易時您必須賺回兩倍的傭金，然後纔能說 您開始賺錢了。
因此，看來紙帶解讀者的問題不僅是要消除損失 ，還要盡快彌補各項費用。如果他在多頭交易中獲得 了幾點利潤，那就沒有理由讓股價再返回到他的買人 價格之下。此時似乎需要有個限損訂單，這樣不論股 價如何變化，他都不會賠錢。但當淨成本與市價過於 接近時不應該下限損訂單，應該允許有小幅的回調， 紙帶解讀者基本上能跟上即時趨勢。一個紙帶解讀行 家可以很容易區分是趨勢的改變，還是僅僅隻是小幅 回調。
如果他內心的晴雨表告訴他行情趨勢發生了改變 ，那他不會等到限損訂單發揮作用，而是立即清倉或 是改變操作方向。因此。位於淨成本處的限損訂單， 隻有在行情反轉太過突然並且幅度較大時纔有點作用 。如果交易者被迫離開行情收報機一會兒，或者行情 收報機突然出現故障，那麼也應該掛出限損訂單。當 他在關注紙帶行情時，市場會告訴他該怎麼做。一旦 不存在這種條件，某種原因使他暫時兩眼一抹黑，他 就必須采取行動——他應該保護自己，以免黑暗中某 種力量突然攻擊他。
我認識的一位交易商曾經在買人500股糖業股份 後出去喫午飯，那頓飯他花費了25美分，但當他回到 收報機旁時，他發現那頓飯的成本是5000美元加上25 美分!他沒有設置限損訂單，糖業股份下跌了10點， 隨後經紀人向他發出了追加保證金的通知。
股票行情收報機還有一個怪毛病，每每在關鍵時 刻總是不太連貫，不管我們如何詛咒它也無濟於事。
在問題解決後它又能清晰流暢地打印了一一但時機已 過。即使隻錯過幾個報價都是很重要的，因此必須立 即下限損訂單，並且一直保留到行情報價恢復正常為 止。
如果是做隔日交易，也應該下限損訂單，防止出 現對市場和交易者不利的突發事件。在第二天開盤前 發生的重大事件往往會使股票價格受到劇烈影響，就 交易者而言，他可能突然生病，可能無法及時趕到交 易所。或者突然失去行為能力，應該為任何突發事件 預留一定空間。
應該在何處設置限損點，要根據具體情況而定。
精明老練的交易商的共識是盡量保證單筆交易中的* 大損失不超過兩個點，然而這也純粹是一種主觀設定 。紙帶解讀者都知道，當他在收報機旁時應該做什麼 ，但一旦他由於某種意外因素必須離開市場時，他就 不得不依靠主觀設定的限損單。
比較適合的限損點位可以通過觀察股票的“阻力 位”一一市場回調後的轉折點得到。例如，如果您在 130美元價位做空某股。而該股隨後跌到128美元，接 著反彈到129美元，然後又轉而向下，則阻力位就是 129美元。該股在129美元這一點發生轉折的次數越多 ，說明該點的阻力越強。假如您暫時不能看盤，則較 好的限損點是129□或129□。關於阻力位，後面我還 要做*詳細的闡述。
如果交易者希望使用自動限損，一種較好的做法 是： 假設初始交易設置了1點的限損，股票每向您操 作的方向變動1／4點，對限損點也做相應調整，這樣 限損點將始終與終端市價保持不即不離的一個點位， 這樣就自動減小了風險。如果紙帶解讀者操作此法比 較熟練的話，他的利潤肯定會超過損失。
但當限損點逐漸提高，足以彌補傭金成本的時候 ，*好就不要設置自動限損了，而是根據市場的發展 ，在其發出止損信號時及時出局。
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