1952年，當人們都在尋找“搶手”股票時，一名
博士研究生卻另闢蹊徑，提出了“選擇投資組合”的
理念。這一理念在當代投資世界裡如此根深蒂固，以
至於無法想像沒有它的金融景像會是怎樣的。
這名博士研究生就是哈裡M．馬科維茨。在過去
的60年裡，作為經濟學家、作者、諾貝爾經濟學獎得
主，他贏得了國際性的贊譽。他在現代投資組合理論
(MPT)上的先驅工作，包括投資組合風險和收益的權
衡、相關性的作用，前無古人。
在《風險一收益分析》(第2卷)中，這位金融界
的傑出人物重新審視了他最初的傑作，不僅對之進行
了回顧，也做出了更新，還證明了在當今變動不居的
世界經濟中風險一收益分析依然重要。作為面向學術
界人士和金融從業者或類似讀者的著作，本卷內容豐
富，向投資者、經濟學家和金融顧問精煉地介紹了
MPT、它的發展和不足，以及在過去60年裡它發生了
什麼變化。
在本卷中，馬科維茨主要關注的是單時期選擇與
長期目標之間的關繫是怎樣的。這是通過動態規劃原
理和模型，如莫辛一薩繆爾森模型、馬科維茨一範．
戴克二次近似法，以及布萊一馬科維茨考慮稅收的投
資組合分析，得以實現的。
本卷表明了理性投資理論可以怎樣應用於實踐。
例如怎樣：
理解動態繫統並進行長期投資
在臨近退休時運用資產配置的“滑行路徑”
平衡代際間的投資需求
在金融“決策支持繫統”中包含決策規則
MPT之所以能夠長盛不衰，是因為一個簡單的事
實：不管經濟和金融環境怎麼變化，它都是行之有效
的。
《風險-收益分析(理性投資的理論與實踐第2
卷)(精)/諾貝爾經濟學獎經典文庫》由哈裡M.馬科維
茨著。

**卷
叢書序一（厲以寧）
叢書序二（何帆）
譯者序
**序
前言
第1章 期望效用準則
簡介
定義
獨特性
期望效用準則的特征
理性決策者和非理性決策者
阿萊悖論
韋伯定律和阿萊悖論
公理
收益的效用是否存在邊界
附言
第2章 期望效用的均值方差逼近
簡介
為何不隻大化期望效用
收益效用和財富效用
Loistl的錯誤分析
列維和馬科維茨（1979）
高度厭惡風險投資者
高度厭惡風險投資者和無風險資產
看漲期權投資組合
Ederington的二次型與高斯期望收益的漸近性質
其他的開拓者
總結
第3章 均值方差的幾何平均值逼近
簡介
為什麼必須使用算數平均值計算均值方差
幾何收益率g的6種均值方差逼近
不同類別資產的觀測近似誤差
各種逼近方法之間的聯繫
20世紀實際的權益報酬率
逼近方法的選擇
其餘三種方法
其餘三種方法的選擇
回顧
研究總結：如何選擇一個合理的加權平均值
第4章 風險度量方法選擇
簡介
資產交易數據庫
風險度量方法比較
DMS的研究數據
總結
第5章 收益率分布的多種可能狀態
簡介
貝葉斯因子
轉換變量
復合假設
皮爾遜族
DMS的研究數據
近似正態分布
直方圖說明
總體樣本的近似極大似然分布
各國收益率分布的改變
觀測值
建議
注釋
參考文獻
獻詞
致謝
本書2卷、3卷和4卷大綱
出版說明
卷2卷
叢書序一（厲以寧）
叢書序二（何帆）
譯者序
前言
致謝
第6章 投資組合選擇的環境
引言
時間結構和**的選擇
利益相關者與“投資者
投資者的角色
分散化的需求和機會：認識到的和未認識到的
議程：分析、評價和決策支持繫統
第7章 動態繫統建模
引言
定義
EASE世界觀
建模過程
EAS例子
屬性的圖形描述
集合的圖形描述
進一步的說明
對時間進行描述
同時性
內生事件和內生現像
JLMSim事件
簡潔性、復雜性和現實性
SIMSCRIPT的優勢
GuidedChoice公司和生命周期博弈
GC決策支持繫統（DSS）數據庫
模擬程序與決策支持繫統（DSS）建模
問題和選項
不同版本的SIMSCRIPT
進程視圖
附屬實體
第8章 博弈論與動態規劃
第9章 莫辛一薩繆爾森模型
**0章 作為社會選擇的投資組合選擇
**1章 評價和近似
**2章 未來展望
注釋
參考文獻
出版說明