羅伯特·雷亞編著的《道氏理論(專業解讀版)/股票投資百年經典譯叢》是*全面也是***的介紹道氏理論的作品，作者在書中對於股市的3種基本運動、日間波動、量價關繫、頂底判斷、個股分析等道氏理論的基本概念和方法都做了深入細致的講解。本書是讀者完整、繫統地學習道氏理論的**書。

道氏理論是道瓊斯公司創始人之一查爾斯·道和 《華爾街日報》資深編輯威廉·皮特·漢密爾頓市場 智慧的結晶。羅伯特·雷亞作為道氏理論的研究者和 推廣者，他將二位大師的思想與文章加以梳理，在努 力實踐道氏理論的同時，結合其在股市的操作解讀了 道氏理論。《道氏理論(專業解讀版)/股票投資百年 經典譯叢》將道氏理論化繁為簡，將其中的核心觀點 一一摘出，使三大假設、三大公理、五個定理清晰化 。盡管查爾斯·道始終強調其理論並不用於預測股市 ，但經過演化的理論仍對實踐操作有所幫助，其中精 髓更是被譽為“股市技術分析的鼻祖”。 當然，股市技術分析一直在演化，如果讀者不能 完全贊同羅伯特·雷亞的解讀，本書下篇還提供了原 載於《華爾街日報》和《巴倫周刊》中有關道瓊斯平 均價格指數的分析文章。 《道氏理論（專業解讀版）》是初入股市、希望 了解股市運作基本規律的讀者的必讀書，也是道氏理 論愛好者的必藏之作。

上篇 道氏理論
第1章 一個理論的演變
第2章 漢密爾頓先生解讀的道氏理論
第3章 人為操縱
第4章 平均價格指數反映一切
第5章 道氏理論並非真理
第6章 道氏理論的三種運動
第7章 主要運動
第8章 熊市
第9章 牛市
**0章 次級運動
**1章 日間波動
**2章 兩種平均價格指數必須相互確認
**3章 判斷趨勢
**4章 線態窄幅盤整
**5章 量價關繫
**6章 雙重頂和雙重底
**7章 論個股
**8章 論投機
**9章 股市哲學
下篇 有關道氏理論的評述文章
第20章 原載於《華爾街日報》和《巴倫周刊》的專欄

從過去的經濟記錄中，把大量數據綜合在一起， 並制作成一個可以準確預測走勢的指數並不是一件難 事。問題在於這些方法使用的都是過去的數據，那麼 很大程度上就必須做出歷史將會重演的假設。因此， 在一種指數的價值被人們所認可前，它必須要經過股 票市場長期實際發展情況的檢驗。然而，道氏理論就 經受住了這種考驗。
道氏理論提供了一種可以自我調節與驗證的預測 方法，這種方法的有效性也在三十多年的時間裡不斷 被證實。其證據依賴於漢密爾頓多年來對於這一理論 的成功應用，他在《華爾街日報》上刊登的關於股市 預測的文章的準確性極高。但遺憾的是，漢密爾頓過 於謙虛，這使得他沒能將自己大量清晰詳盡的股市預 測通過再版發表出來，從而證明道氏理論應用的可靠 性。
為了那些運用道氏理論幫助自己投資的人們，本 書試圖將這一理論簡化成小手冊，而作者的原創觀點 隻占其中很小的一部分。漢密爾頓撰寫的所有關於平 均指數的文章都被細心收集進來並進行過研究；而且 ，書中盡可能引用他的原話。所以把這本書看作為一 部對漢密爾頓的文章進行分類整理，使讀者可以方便 研究平均價格指數的合集也不為過。除有特殊的注明 外，所有引用的言語均來自於漢密爾頓在《華爾街日 報》和《巴倫周刊》中所發表的文章。第20章中的文 章摘取的是1903一1929年每一篇關於價格波動的社論 全文。任何一位讀者如果對作者關於漢密爾頓評論的 說明有所質疑，都可以在閱讀了評論原文後，寫下自 己的結論。
研究道氏理論的初學者可以通過仔細鑽研第20章 中的文章來提高自己對預測價格波動的熟練程度。然 而，在嘗試做這項研究之前，每個人都應該擁有一份 道瓊斯平均指數的價格列表①。另外，準確繪制的鐵 路與工業股票平均指數的日價格波動圖表也是**重 要的，將交易量展現在其中會使其實用性**高②。
漢密爾頓在總結依據及準備做出結論時，總是會重復 利用市場走勢信息。順便說明一下，這可能會給那些 自己繪制圖表的初學者提供極好的機會以直觀的圖像 形式研究價格波動。
希望可以從第20章的材料中獲得巨大幫助的初學 者都應該先仔細閱讀所有文章，從而便會發現漢密爾 頓在*初的10年中並沒有十分清晰地表達出他的觀點 ，與之相比後期的作品*詳盡一些。他起初每篇文章 都陳述得言簡意賅，但或許有些過於簡明扼要了。之 後的幾年，他明顯認識到研究道氏理論的人其實渴望 了解*詳細的闡述。所以，在他股市評論生涯的*後 20年，無論在什麼場合，他的推論都會表達得*全面 ，而且邏輯性也*強。正是出於這個原因，初學者願 意的話可以先從他1910年起的股市預測著手研究，如 果仍有需要再瀏覽早期的文章。當一個人掌握了大量 關於道氏理論的知識後，或許就能對這一理論進行* 詳細地研究，並將研究成果轉化為投資回報。
多年以前，在我們解答數學難題時，一旦得出答 案，就可以翻看書後的答案驗證計算的對錯。這種方 法也同樣適用於學習平均指數。建議大家在學習初期 從第20章的預測中選取一個日期，將這個日期定位在 圖表中，接下來蓋住那天之後的數據，這樣露出的部 分代表的就是漢密爾頓預測股市前的圖表。
P4-5