歷史總在驚人地重復，卻又不是簡單的重復。如果能夠把握住歷史發展的規律，則可使投資無往不勝。海寧編著的《經濟大周期——踩準經濟節拍再投資》會告訴你一些基本的經濟周期知識，並給出基於現實的推斷，幫你踩準經濟的節拍，做好投資。

經濟規律普遍適用於古今中外。隻要有 市場和價格，經濟規律就始終存在。在經濟 學作為一門學科出現以前，經濟規律便一直 通過市場和價格發揮著作用。經濟規律最簡 單的表達就是“天下熙熙，皆為利來；天下 攘攘，皆為利往”。資本向回報率高的地方 去，就像水往低處流一樣正常。而“追漲殺 跌”的“羊群效應”，導致了資產泡沫的興起 與破滅，造就了經濟繁榮與蕭條的周期輪回。 1971年美元與黃金脫鉤以來，世界經濟 一直處於泡沫興起和破滅的循環之中。歸根 結底，是紙幣的泛濫。所以海寧編著的《經濟大周期——踩準經濟節拍再投 資》對於當前經 濟的分析，很多都是基於美元和人民幣這兩 個貨幣泡沫基礎上的。然而，在泡沫紛雜的 世界中，最難以揣測的卻是人心——也是經 濟周期波動的原動力。 《經濟大周期——踩準經濟節拍再投資》力求做到通俗易懂，盡量從客 觀的 角度去分析經濟運行的軌跡。但經濟體是活 的，裡面每個參與者都在博弈，投資者永遠 處於賺錢、保值，甚至“搶錢”的博弈之 中。所以，對於經濟走勢來說，能100％預測 準確的人和理論是不存在的。但本書仍然會 告訴您一些基於現實的推斷，隻要掌握了經 濟周期的形成原理，踩準經濟節拍再投資， 相信您一定比其他人更容易成功。

第1章 什麼是經濟周期 ／1
看得見的經濟周期 ／3
經濟信心模型 ／14
經濟信心模型與歷史辯證法 ／17
人性的弱點與波動規律 ／20
經濟預測的回顧 ／24
資本聚集現像 ／29
經濟信心模型對未來的預測 ／32
第2章 經濟周期規律的影響與應用 ／33
基欽周期與豬肉、房地產 ／35
朱格拉周期理論 ／36
中國經濟周期逢二探底、逢七登頂 ／37
貝納商品價格周期理論 ／42
康德拉捷夫長波與戰爭周期 ／45
約瑟夫·熊彼特 ／48
第3章 如何踩準經濟節拍 ／53
經濟規律適用於中國 ／55
通貨膨脹惡化與泡沫破裂 ／56
豬肉、樓市、股市與貨幣政策周期 ／58
中國樓市下跌時間表 ／64
中國房價十年大頂 ／77
反駁崩潰論與陰謀論 ／84
說說量化寬松 ／93
第4章 如何在經濟大周期中投資（上） ／103
中國高投資率的前因後果 ／105
蕭條孕育著底部 ／113
中國股市、樓市**與逃頂時間參考表 ／115
中國貸款增長率與房價增長率 ／116
“重商主義”與泡沫經濟 ／118
日本股市與樓市泡沫的教訓 ／122
自由貿易與貿易保護 ／126
預測 ／127
第5章 如何在經濟大周期中投資（下） ／1 39
美國軍工股泡沫 ／141
石油、糧食、美元、陰謀論與戰略 ／143
信用擴張 ／151
信用擴張過度、低利率、負利率與泡沫的關繫 ／154
美元的復雜性 ／156
軍事霸權與“美元貨幣權”戰略 ／159
人性與利率 ／160
第6章 黃金的尺子 ／165
黃金的周期 ／167
黃金價格與負利率 ／169
金價與房價共命運 ／171
艾略特波動理論與政府調控 ／175
關注底層民眾 ／178
透過黃金看房地產 ／179
黃金是把尺子 ／182
黃金與未來 ／185
第7章 經濟周期大雜燴 ／189
1995～2011年的“中美國”泡沫群 ／191
彙率波動、羊群效應和套利資本 ／198
現在的美元套利資本規模 ／202
人民幣彙率 ／203
人民幣與美元不得不說的故事 ／206
人民幣升值與**商品價格暴漲 ／209
泰勒規則 ／212
時勢造英雄——汽車制造向中國轉移 ／216
太陽能發電的未來 ／219
第8章 世界和中國經濟發展預測 ／221
如何在經濟周期中保護自己 ／223
美元指數與中國通貨膨脹、資產價格 ／225
2011～2017年世界和中國經濟可能的走勢 ／226
附錄一 商業周期與未來預測 ／231
附錄二 一些參考文獻 ／244

經濟規律適用於中國 經濟規律普遍適用與古今中外，隻要有市場、有商品交易、 有價格，經濟規律就要起作用。經濟被扭曲的時候，經濟規律也 在扭曲的條件下起作用，如果人為壓低一個商品的價格在成本線 以下，那麼這個商品會出現短缺或者偷工減料現像。
西方人比較繫統地發現了經濟規律，因為他們在市場經濟的 道路上走得早，走得遠。中國人發明了指南針，你能說指南針隻 適用於中國嗎？西方發現了地心引力規律與電磁場規律，難道地 心引力規律與電磁場規律在中國就不適用了嗎？經濟規律在經濟 學作為一門學科以前，就在東方和西方起著作用。一個人在河上 築個大壩，並不能推翻水往下處流的規律。經濟規律隻能被扭 曲，並不能被推翻。
經濟規律*簡單的表達就是“天下熙熙，皆為利來，天下攘 攘，皆‘為利往”。資本向回報率高的地方去，就像水往低處流一樣 正常。隻是有時候存在群體性誤判，導致資產泡沫的產生與破滅。
越是對經濟規律理解得深，越能找到發展經濟的“良方”， 至於能不能被采用，則是另外一個議題。亞當·斯密1776年就說 了，一個**的財富，在於一國的人力資源及其生產能力，而非黃 金、外彙儲備、土地或者礦藏。當西班牙、法國等還在陶醉於大量 黃金的時候，德國、英國、美國*快*好地普及了教育。日本後 來跟上了，再後來韓國、新加坡的教育水平也名列世界前茅。
通貨膨脹惡化與泡沫破裂 改革開放30年，中國經歷了兩次較為嚴重的通貨膨脹（即通 脹率在10％以上）。1988年3月上海率先調整280種國民經濟必需品 的價格，接著各大城市相繼提價，提價商品占商品總量的80％，價 格平均上漲30％，*高的漲幅達80％。1988年和1989年，CPI分別 達到18.08％和18％。而*為嚴重的通貨膨脹則發生在1993～1995年 期間，這3年的CPI分別為14.7％、24.1％、17％。
縱覽這兩次嚴重通貨膨脹，有一個共同的現像是此前都發 生過貨幣供應量M2的**式增長。數據顯示，1987年M2增速 27.3％，而1992～1994年，每年的M2增速*是高達30％以上。M2 增幅做趨勢性上升時，其對CPI的影響大體在10個月左右後開始顯 現，但這種影響的滯後期逐漸延長，CPI升至峰頂的時間大體比廣 義貨幣供應量M2增幅到達峰頂的時間滯後20個月至2年左右：當 M2增幅做趨勢性下降時，其對CPI的影響大約也在20個月至2年左 右後顯現。
無論我們是否認同弗裡德曼的貨幣理論，但貨幣供應量變化 對物價有著明顯的正效應，且存在一定的滯後期確是不爭的事 實。貨幣失去信用、貨幣失去價值衡量尺度作用、貨幣失去財富 儲藏功能，使很多人不想持有貨幣而持有實物，會導致貨幣流通 速度加快，物價暴漲。目前的人民幣，還沒有失去信用。
2009～2010年，養豬虧本和建築業火爆導致部分養豬的** 勞動力也流向建築業。2010年豬肉價格還算平穩的有利因素是， 美國大豆（黃豆）播種面積超過預期並且豐收，導致**小麥暴 漲60％的情況下，大豆確漲不上去。
為什麼一個研究經濟、金融與貨幣的人，那麼高度關注豬 肉呢？ 因為中國貧富差距的程度眾所周知，對於數量眾多的*底層 來說，豬肉、大米、面粉、食用油這四大樣的價格**關鍵。而 且2008年中國股市的暴跌之旅，與豬肉價格暴漲後中央銀行的貨 幣緊縮政策（升存款保證金率，升存貸款利率）密切相關。豬肉 價格有34～36個月的漲跌周期。
2004年底、2007年8月是豬肉價格的高峰時期。2004年底的宏 觀調控導致2005年上半年房價微跌。2007年，豬肉價格在8月登頂 後，股市也在10月登頂。2008年2月～4月，豬肉價格又在高位徘 徊，股市則一瀉千裡。2010年，豬肉在8～9月**次登頂。2010 年12月～2011年2月，豬肉價格在高位徘徊。2011年6月以前，豬 肉價格難以下降。
貨幣超發持續3年以上的話，必然引起劇烈通貨膨脹，這是有 科學依據的。按照很多計量經濟學家的研究發現，貨幣超發在短 期內並不必然引起通貨膨脹。但是從8～10年的長期看，貨幣超發 必然引起通貨膨脹。以10年為研究時間長度看，貨幣超發與通貨 膨脹的相關繫數達到0.92～1.02。
貨幣超發如蜜，*後還是如水（周其仁語）。就是說貨幣超 發後，可以先黏附在房子與股票或者其他東西上，但是*後，必 定擴展到其他商品領域。樓市、股市暴漲，*後必然會引起通貨 膨脹。蓄水池的說法是錯誤的，貨幣能在裡面炒作1～2年，*後 必然蔓延到其他商品領域。
豬肉、樓市、股市與貨幣政策周期 豬肉價格與中國經濟概述 豬肉價格，反映的不僅僅是豬肉行業本身的情況，也反映 了體力勞動力的短缺情況，反映了整個社會對蛋白質類食品的 需求情況，還反映了整體經濟的火熱程度和整個社會的資金充 裕程度。
以3年為周期，每次豬肉價格中期**登頂的2～13個月之後， 股市開始下調，樓市停止上漲或者下跌，所以樓市比股市還慢6個 月左右。即樓市止住上漲或者下跌，要發生在豬肉價格**登頂 觸發的宏觀調控的大約9個月之後。這個大致規律，2001～2020年 可能都有效。
具體來說，2003～2004年上半年，經濟明顯有一定過熱，有 一定的體力勞動力短缺現像，2004年豬肉價格上去了，然後宏觀 調控來了，股市大跌了，2004年很多厲害的莊家也栽跟頭了（德 隆、鴻儀、閩發、漢唐、南方）。2006～2007年上半年，經濟明 顯有一定過熱，而且又出現了*大程度的體力勞動力短缺現像， 2007年2月開始負利率，2007年8～9月，豬肉價格暴漲，然後嚴 厲的宏觀調控又來了。2008年2～4月，豬肉價格再次高位徘徊， 2008年股市殺豬式大跌來了。2010年7～9月，豬肉價格**次***來了，2011年2～4月，豬肉價格高位徘徊，股市在負利率和人 民幣基本上單向升值的情況下，就是漲不上去。中國股市大牛市 的到來，很可能在2012年年中以前都沒有戲。2012年下半年，中 國股市纔會再次啟動牛市。而樓市則起碼要等到2012年底纔會再 次啟動。
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