個體投資者永遠是市場的弱者，這*不單單因為他們資金規模過小，沒有內部消息，*為重要的原因是他們的缺乏一套穩定的操作體繫。盡管在這個技術指標膨脹的時代，可供投資者參考的東西很多。不過，孤立地運用某一技術指標，就如同伏在落葉的螞蟻，在狂風會的搖晃中，不知道自己會落在何處。威廉姆·達尼根在這本《股票期貨贏利秘訣》中，從釐清道氏理論的各種含糊與爭議開始，繼而通過觀察與解剖趨勢，提出一套買賣操作的信號法則，再通過重復信號與資金管理結合起來，嚴絲合縫地構造了一個從認識市場到處理風險與利潤的**繫統。這套繫統值得每一個在投資迷霧中奮鬥的人借鋻。

當羅伯特·雷亞以及威廉姆·漢密爾頓接過查爾斯·道的火炬，用經 受過市場風暴洗禮的傑出理論，為證券技術分析奠基之後，無數後起之秀 開始在這一領域，充分發揮自己的聰明纔智，並取得開拓性的進展。道氏 理論用無可辯駁的邏輯和事實論證了市場存在趨勢結構，使得通過市場本 身判別未來行情走勢的傾向成為可能。如果說，傳統道氏理論較為關注大 盤的未來走向的話，那麼以威廉姆·達尼根為代表的新道氏理論開始探索 ，如何使道氏理論對於個體投資者更具現實指導性。 在《股票期貨贏利秘訣》中，收錄了達尼根的兩部最為重要的作品《 股票期貨贏利新方法》以及《固定公式》。在這兩部作品中，達尼根把自 身多年研究所得傾囊而出，從市場運行的基本原理開始。一步一步展開， 邏輯清晰的提出了一整套供普通投資者使用的操作信號繫統。《股票期貨 贏利秘訣》這套繫統條理清晰，簡單實用，無疑將成為每個投資者穩定獲 利的最佳參考指南。

編輯導讀
關於作者
**部分 股票期貨贏利新方法
第一章 交易背景知識
1.1 “技術分析”是什麼
1.2 經濟運行反映了自然規律
1.3 每個市場都有自己的故事
1.4 預測還是跟隨趨勢
第二章 經典道氏理論
2.1 老式道氏理論
2.2 老式道氏理論的記錄
2.3 道氏理論優化途徑
2.4 摩門特道氏理論的改進實驗
第三章 新道氏理論
3.1 新道氏準則
3.2 趨勢交易的方根法
3.3 方根與道氏理論的配合使用
3.4 快捷股票贏塊錢
3.5 突破法在股票中的運用
第四章 贏在期貨
4.1 期貨交易中的機械方法的運用
4.2 交易方法的演進
4.3 突破法
4.4 屬於買賣信號的模式
4.5 操作計劃的展延
4.6 方根操作計劃
4.7 其他
4.8 “贏在期貨”
第二部分
第一章 固定公式在股票中的運用
1.1 股票及價格圖的選擇
1.2 指標性擺動的確定
1.3 如何建立擺動方向及其頂部和底部
1.4 固定公式鳥瞰
1.5 重復信號
1.6 賣出信號
1.7 主要趨勢的判斷
1.8 主要趨勢可能變化的判斷——預備信號
1.9 主要趨勢“真正”轉向的判斷——反轉信號
1.10 主要趨勢持續的判斷——重復信號
1.11 實戰操作——操作計劃
1.12 某些實際考慮
第二章 期貨交易的固定公式
2.1 期貨中的一些特殊考慮
2.2 期貨操作計劃
附錄

在這部分內容中，研究主要涉及股票市場和谷物期貨市場，但 所述的大部分內容**可以用到棉花、咖啡、土豆、生鐵期貨市場， 以及其他許多市場。如果下面的技術分析原理是可靠的，那我們相 信它們在所有的競爭性市場都是可靠的。
如果慣性法則(“持續性”或“動量”)在股票市場發揮作用的話， 那麼，它在其他自由市場如小麥或廢鐵市場也必定發揮作用。通常， 在各類市場上，政府管制短期內會妨害供求的自由。但是，經歷了這 種管制的失敗後，市場總是又回歸到群眾和管制群眾的自然法則的掌 控中——因而，如果資本和個人自由得以保障，我們通常就會有自由 市場，人性的自然法則就可以不受干涉地表現出來。
如果股票市場能反映人們對股票(一定是股票)的一切所知所信， 那麼，廢鐵市場也一定會反映鋼鐵行業的人對鋼鐵業的一切所知所 信。小麥市場也一定會反映農場主、制粉商、出口商、投機者等對 小麥的一切所知所信。其他自由競爭市場也都會如此。
如果專門研究這些問題的正規機構給予他們研究中所遇到的 每一因素*多的關注，那麼，經濟預測可能*容易成功。如果經 濟學家對菜豆的價格感興趣，那麼，他們首先就應該盡可能地掌 握菜豆價格的所有方面。關於菜豆、香蕉、香腸市場，他們應該 研究的是： 1.價格運行自身； 2.價格運行的交易狀況(數量和質量)； 3.價格運行什麼時候發生，運行中耗費了多少時間。
當他們得到這三個方面的所有知識後，通過下列間接程序，經 濟學家纔足以獲得進一步的成果：判斷出菜豆可能的生產和消費量， 宏觀經濟狀況和價格水平對菜豆價格的影響、替代品價格對菜豆價 格的影響、政府貸款和補貼對菜豆價格的影響、氣候和病蟲害對收 成以及進而對菜豆價格的影響等等。很明顯，所有這些因素都會對 菜豆價格產生影響。因而，同樣肯定的是，菜豆價格必定會反映這 些因素。假如我們的目的是“預測”價格，為什麼要專注於基本影 響的紛亂中呢？既然所有這些影響因素的*終結果都已經忠實地反 映到了菜豆市場，那麼，單純地研究菜豆市場就可以了。
建立周期研究隻能基於市場的正確軌跡，應把主要精力用於需 要解讀的完整曲線，而不是產生這些曲線的“外在影響”。有人會把 *多的時間用於類似於曲線外的探索。可以預見，越來越多研究未 來的經濟學家會認識到“內在分析”的重要性。
不管怎樣，讓我們回到股票市場。很久以前，威廉姆·漢密爾頓 (William P.Hamilton)就寫道： “股票市場的價格運動涵蓋了影響金融的各種要素。經紀 商所知的交易者的一切狀況，股市反映了；銀行所知的信貸市 場的一切狀況，股市反映了；消息*靈通的董事長所知的自身 和他人商務的一切狀況，股市反映了；股市會站在全體鐵路公 司大董事長的位置，知曉運輸的一般狀況；對於收成狀況，股 市比農場主甚至政府農業部門消息*靈通；……市場會對所有 關於金融的信息作出一個‘無情的裁決’，且**國外的都包 括進去了。……因此，像某些經濟學家那樣用煞費苦心編制的 商品價格指數、結算模擬、交易漲落或其他方式來補充說明價 格運動：是沒有必要的。凡是市場中每個人所知道的、期望的、 相信的、參與的，價格運動都全部加以反映了。” 傑西·利弗莫爾(Jesse Livermore)說： “必須記住，股票所采取的運動方式總是有理由的，但同 樣需要記住的是：你的風險在於，直到未來某個時間，你纔可 能知道那個理由，可這時出手博利已經太晚了。” W.W.維克費勒德(W.W.wakefield)也很好地簡述了這一基本觀點： “如果一個大公司的董事長或董事會**，決定向另一 個公司大批量采購進貨，那麼，在下訂單之前，他們可能會像 征性地買‘一點點’其他公司的股票，而其他公司的知情者， 依據訂單帶來的收入，也會買一點股票。*可能的是，這個消 息將通過電話網傳入華爾街，*後，進入經紀人辦公室裡的信 息收報機和通過報紙傳到公眾手裡，這時，股票已經漲了好幾 個點了。所以，當行情走到一半或**結束時，商業資訊就出 來了，因此，往往底部時放出壞消息，而頂部時則放出好消 息……鋻於所有這些事實，幾乎無可置疑的是，那些**依靠 諸如商業統計、收入報告、內在價值、資產負債表、股息公告 等這些未加工的信息進行決策的投資者和交易者，在市場操作 中得到的將會是不幸。” N.摩洛達斯科博士(Dr.N.Molodovsky)用這樣的語句來描述技術分析狀 況： “一般商業周期的研究，必須處理數百個因素，所有這 些因素各自的運動又有著令人困惑的差異……這成百個因素構 成一個商業周期……要同時分析這些因素以確定周期轉折點， 是一件很困難的工作……直接分析股票價格的方法則直面商 業周期，而不需繞道而行地去解決……市場分析師隻集中關注 兩個要素，即股票價格和市場交易活動。並且，這兩點不是商 業周期的外來因素，恰恰相反，它們**是商業周期的標志 性本質要素。因此，股票分析師對於自己工作的性質不必過於 謙卑……但認為其他方法應當拋棄或者說市場分析師可以自滿 自足，對此看法筆者也是敬而遠之的……以下三種基本技術， 投資者都是需要的：價值分析、宏觀經濟分析、市場分析。但 是，市場分析能獨自解決**重要的時機問題。正因為這一 點，市場分析是安全投資策略的一個基本前提。” 有一些這樣的人，他們認為股市預測能推廣到**事務。確實， 一個道氏理論的信奉者寫道，“如果世上有人能看出征兆”，那麼， 1912—1914年的道瓊斯平均指數“就能預報世界大戰”。
我們不要求用人類的平均智力去預測超出自己範圍的事。可以 肯定的是，*近幾年，股票市場的運動常常無法預測或反映經濟運動。
但是，我們相信，股市可以對自身進行預測，小麥市場可以對自身 進行預測，廢鐵市場可以預測廢鐵價格，等等。我們希望提供有力 的證據使這些信念*具體化。P9-12