外彙市場是所有金融市場中大的一類市場。2010
年平均每天的換手率超過4萬億美元。同即期外彙交易
和遠期外彙交易一樣，貨幣期權市場也是一個非常巨
大的市場。除了標準的“普通”期權，還有一些被稱
為奇異期權。大多數奇異期權是障礙期權，但還存在
一些特例，如以貨幣為標的的亞式期權、復合期權、
一籃子期權和雙幣種期權。盡管我們已經對貨幣期權
了解了這麼多，貨幣期權市場仍然相對來說是一個有
待探索的世界，這僅僅對專業的外彙交易員是個例外
。
戴維·F.德羅薩所著的《外彙期權（第3版）》
對與外彙衍生品相關的話題進行了細致的研究。首先
關注布萊克一斯科爾斯公式在標準貨幣期權中的突破
性運用；同時，可以從布萊克一斯科爾斯公式中衍生
出適用於許多常見的奇異期權的模型。貨幣期權與股
票期權一樣，也會受到波動率微笑和波動率偏度的影
響。這就導致了新的期權模型家族的發展，一些具備
跳躍一擴散特征，還有一些具備隨機波動率和局部波
動率的成分。
外彙期權市場不僅僅包括以美元、歐元、英鎊和
日元（這裡僅列舉一些主要貨幣）為標的的看漲期權
和看跌期權。新興市場的貨幣也有其相應的期權，而
且這些貨幣所面臨的情形與主要貨幣有顯著的不同。
同時，也應注意到市場本身有其運行規律。特別是
2007～2008年這一時期，一些市場的經歷不僅令人印
像深刻，甚至讓人覺得不可思議。
《外彙期權（第3版）》將以條理清晰、連貫一
致的語言為讀者講述這一切。

總序
前言
致謝
第1章 外彙基礎
1.1 外彙市場
1.2 **貨幣體繫
1.3 即期外彙與市場規則
1.4 外彙交易
1.5 利率平價與外彙遠期
第2章 貨幣期權交易
2.1 銀行間貨幣期權市場
2.2 期權的基本概念
2.3 外彙期權的上市交易
2.4 貨幣期貨合約
2.5 貨幣期貨期權的上市交易
第3章 歐式貨幣期權的估價
3.1 套利定理
3.2 歐式貨幣期權的看漲-看跌平價定理
3.3 布萊克-斯科爾斯-默頓模型
3.4 貨幣期權如何在銀行間市場進行交易
3.5 對於布萊克、斯科爾斯和默頓所作貢獻的思考
第4章 歐式貨幣期權分析
4.1 基礎案例分析
4.2 希臘字母
4.3 平價遠期期權的特性
4.4 運用貨幣期權進行定向交易
4.5 運用貨幣期權進行套期保值
附錄：BSM模型delta推導
第5章 波動率
5.1 波動率的多重含義
5.2 -些關於歷史波動率表現的介紹
5.3 波動率曲面的構建
5.4 vanna-volga方法
5.5 粘性delta準則
5.6 風險中性密度
5.7 貨幣期權交易
5.8 波動率交易
5.9 定向交易與波動率交易的結合
附錄：vanna-volga估計
第6章 美式貨幣期權
6.1 套利條件
6.2 美式貨幣期權的看漲—看跌平價定理
6.3 美式貨幣期權定價的一般理論
6.4 提前行權的經濟意義分析
6.5 二項式模型
6.6 歐式貨幣期權的二項式模型
6.7 美式貨幣期權的估價
6.8 有限差分法
第7章 貨幣期貨期權
7.1 貨幣期貨及其與即期彙率和遠期彙率之間的關繫
7.2 貨幣期貨期權的套利與平價理論
7.3 歐式貨幣期貨期權的布萊克模型
7.4 美式貨幣期貨期權的估值
7.5 期貨期權的二次近似模型
第8章 障礙貨幣期權與兩值貨幣期權
8.1 單障礙貨幣期權
8.2 雙重障礙敲出貨幣期權
8.3 兩值貨幣期權
8.4 或有溢價貨幣期權
8.5 vanna-volga方法在障礙期權與兩值期權中的運用
8.6 公式中沒有揭示的信息
第9章 **期權模型
9.1 隨機波動率模型
9.2 混合跳躍-擴散過程模型
9.3 局部波動率模型
9.4 隨機局部波動率模型
9.5 障礙期權的靜態復制法
附錄：赫斯頓模型方程
**0章 非障礙奇異貨幣期權
10.1 平均利率貨幣期權
10.2 復合貨幣期權
10.3 一籃子期權
10.4 雙幣種期權
10.5 對於以非障礙貨幣期權進行套期保值的評論
附錄：對算術平均亞式期權的蒙特卡洛模擬
參考文獻