投資組合中債券的百分比應該是多少？*新的債券投資產品有哪些？到哪裡找這些投資機會？投資債券、債券共同基金以及債券型ETF可能涉及的風險有哪些？如何使用網絡讓投資*有優勢？
閱讀埃斯梅·法爾博編著的《債券及債券基金投資從入門到精通》，您將全面學習有關債券收益率、流動性、久期、凸性、債券估值以及債券新興市場的各種知識，了解債券市場嶄新的投資潛力，並能從中找到債券投資者們*想知道的問題答案。

作為資深金融投資市場研究者，《債券及債券基 金投資從入門到精通》作者埃斯梅·法爾博通過自己 的實踐與盈虧經驗，從債券投資的基礎知識入手，詳 細介紹了各種債券與債券共同基金的交易方式與規則 ，並深入剖析了相關風險與報酬，為投資者在選擇債 券投資組合產品時提供了參考。《債券及債券基金投 資從入門到精通》內容由淺入深，文字通俗易懂，是 一本大家都看得懂、學得會、用得上的債券及債券基 金投資實戰全書。 《債券及債券基金投資從入門到精通》適合債券 及債券基金投資的入門者以及希望更好地控制投資風 險的所有投資者閱讀。

第1章　給未來計劃投資者的啟示　1
　債券的投資收益表現　3
　債券在投資組合中的意義　6
　如何實現投資的多元化　9
第2章　債券入門　11
　什麼是債券　13
　如何買賣債券　17
　債券的共同特征　18
　債券發行人及投資等級　19
　債券投資期限　21
　債券共同基金　24
　債券型交易所買賣基金（債券ETFs）　25
　債券投資的相關條款　27
　稅收與收益　29
第3章　債券風險　31
　利率風險　33
　違約或信譽風險　34
　贖回風險和償債基金風險　35
　購買力風險　36
　再投資利率風險　36
　外彙風險　37
　流動性風險　37
　提前還貸風險　37
　政治風險　38
　突發事件風險　38
　債券共同基金的風險　38
　債券ETFs風險　39
第4章　債券價格及收益率　41
　收益率　43
　收益率曲線　47
　債券估值　50
　債券價格為什麼會波動　52
第5章　久期和凸度　55
　久期　57
　修正久期　61
　凸度　62
　凸度對投資者的價值　65
第6章　經濟狀況和債券市場　67
　經濟狀況和債券市場之間的關繫　69
　經濟運行狀況報告　71
　經濟狀況對債券市場的影響　78
　貨幣政策和金融市場　79
　美聯儲改變貨幣供給和利率帶來的影響　79
　貨幣供應量的定義　83
　對金融市場的影響　84
　財政政策與金融市場　85
第7章　貨幣市場債券　89
　貨幣市場債券的特性　91
　貨幣市場共同基金　92
　貨幣市場共同基金的安全性　93
　如何投資貨幣市場共同基金　95
　短期國庫券　96
　如何買賣短期國庫券　98
　大額定期存單　100
　商業票據　101
　結構性投資工具　102
　銀行承兌彙票　103
　回購協議　103
　貨幣市場共同基金與單一證券的比較分析　104
第8章　美國財政部發行的債券　107
　債券類型介紹　109
　國債產品　110
　通貨膨脹保值債券（TIPs）　114
　美國中長期國債的投資風險及優缺點　116
　美國儲蓄國債　118
　國債共同基金　122
　國債交易型開放式指數基金（ETFs）　125
　國債、國債共同基金以及國債ETFs的比較分析　127
第9章　政府機構債券和抵押轉遞證券　131
　政府機構債券　133
　抵押轉遞證券　134
　政府國民抵押協會（GNMA）　139
　如何購買GNMA抵押轉遞證券　141
　聯邦住宅貸款抵押公司　143
　當前事件對抵押擔保機構發行證券的影響　145
　擔保抵押債券（CMO）　146
　政府機構和抵押轉遞證券共同基金　148
　政府機構和抵押轉遞證券ETFs　151
　政府機構債券、抵押轉遞證券、政府機構共同基金及政府機構ETFs的比較分析　153
**0章　公司債券　157
　公司債券的說明　159
　公司債券的種類　160
　公司債券的風險　163
　什麼是垃圾債券　166
　通貨膨脹掛鉤公司債券　169
　如何買賣公司債券　170
　公司債券的優缺點及注意事項　173
　準公司債券優先股證券　175
　公司債券共同基金　177
　公司債券ETFs　182
　公司債券、公司債券共同基金以及公司債券ETFs的比較分析　183
**1章　市政債券　187
　市政債券有何不同　189
　市政債券的投資對像　190
　市政債券的種類　192
　市政債券的風險　195
　買賣市政債券的要點　198
　市政債券共同基金　203
　市政債券共同基金的風險　204
　市政債券共同基金的投資要點　205
　市政債券ETFs　207
　市政債券、市政債券共同基金以及市政債券ETFs的比較分析　208
**2章　可轉換債券　213
　何謂可轉換債券　215
　購買可轉換債券的要點　225
　可轉換債券的危害　227
　可轉換債券的不同種類　228
　可轉換債券共同基金　230
　單一可轉換債券與可轉換債券共同基金的對比分析　234
**3章　零息債券與零息債券共同基金　237
　何謂零息債券　239
　影響零息債券價格的因素　241
　各種零息債券　242
　零息債券有什麼風險　245
　買賣零息債券的要點　246
　零息債券共同基金　249
　單一的零息債券與零息債券共同基金的對比分析　251
**4章　**市場及新興市場債券　253
　**市場債券的種類　255
　如何買賣**債券　257
　投資**債券的風險與優劣分析　258
　投資**債券共同基金　260
　投資**債券共同基金的風險　261
　購買**債券共同基金的要點　262
　**債券ETFs　263
　單一**債券、**債券共同基金以及**債券ETFs的對比分析　265
**5章　封閉式基金　269
　封閉式基金與開放式基金的對比　271
　什麼是單位投資信托基金　274
　封閉式債券基金和單位投資信托基金的風險　275
　封閉式債券基金和單位投資信托基金的購買要點　276
　封閉式債券基金和單位投資信托基金的適用對像　279
　單一債券共同基金與封閉式債券基金的對比分析　280
**6章　投資組合管理及估值　283
　投資者的目標　285
　資產配置　286
　選擇個別投資　293
　投資組合的管理　295
　收益率曲線戰略　298

經濟狀況和債券市場之間的關繫 早些年（20世紀80年代至90年代初，以及2001年 至2002年），投資 債券的收益可以達到兩位數以上。然而，這些好日子 似乎已經過去。現在 投資的收益率又恢復到正常水平，債券的年收益率為5 ％左右，投資者在選 擇投資品時需*加小心。通過解讀經濟與金融市場的 關繫，可以幫助投資 者做出*好的投資組合決策。
本章探討了金融市場和宏觀經濟環境之間存在的 積極且模糊的關繫。
眾所周知，所謂經濟分析，基本就是知名經濟學家對 經濟指標的不同解讀， 而投資者要利用這些不同的經濟解讀來作出投資決策 。本章將依次探討經 濟貨幣政策、財政政策以及債券市場上相關的美元政 策的實施等。
經濟利好的新聞一般會短期提升股票市場的勢頭 ，同時導致債券市場 走低。交錯的經濟信號一般都會對金融市場產生部分 影響，尤其是對債券 和股票投資人而言。相反，經濟疲軟的消息一般會活 躍債券市場。下面我 們將分析2001年1月至2002年11月這段時間導致股票 市場下跌的因素， 以幫助投資者*加清楚地了解股票、債券市場和經濟 運行之間的關繫。
“非理性繁榮”之後，20世紀90年代持續到2000 年的股市泡沫，公司 治理的崩潰以及股票估值過高，*終導致了2001年股 市下跌。雖然同期也 有經濟增長的好消息，但是市場上的負面消息還是占 **地位。某些公司 的不法行為滋生了投資者投資的信心危機。安然公司 （Enron）2001年12 月宣布破產，緊跟其後的電信運營商世界通訊公司 （World—com）和有線電 視經營商阿德爾菲亞公司（Adelphia Communications），泰科**公司（Tyco International）以及環球電訊公司（Globle Crossing）陰郁的審計詐騙和公司 丑聞等，這一繫列事情的發生加劇了股票市場的惡性 下跌，甚至一些高品 質公司的股價也跌破了歷史低位，投資者都從股票市 場轉向債券市場，從 而在股市下跌的2000年至2002年這三年間，債券市場 投資收益高達兩 位數。
2006年7月19日，美聯儲**伯南克在美國參議 院金融委員會發表證 詞，稱“經濟增長將會放慢，通貨膨脹率將下降”。
這些話為2006年下半 年債券市場的興旺做了鋪墊。由於需求強勁，所以導 致了債券收益率下降 且價格上漲。但是，利率的下調會激起房地產及股票 市場的反彈。同時， 也有許多因素能終結債券市場繁榮，例如石油和大宗 商品價格持續上漲將 導致通貨膨脹，這一情況會促使債券投資者轉而尋求 *高收益，*終導致 債券價格下跌。
股市是比債券市場*好的經濟預警指標嗎？通過 仔細研究經濟運行狀 況，我們可以從中獲取一些線索。如果面臨經濟衰退 ，美聯儲一般會降低 利率以刺激經濟增長，此時股票和債券市場都會上漲 。相反，如果經濟過 熱，美聯儲一般會提高利率來控制通貨膨脹，此時股 票和債券市場都會下 跌。因此，利率的高低以及資金的可供程度反映了經 濟的運行狀況，而相 比於股市，利率的高低以及資金的可供程度與債券市 場的緊密度*高。
收益率曲線顯示了短期利率和長期利率的關繫， 從歷史的角度上說， 倒掛的收益率曲線說明短期利率高，長期利率低，預 示著經濟將進入衰退 期。債券的收益率曲線準確地預見了美國歷**大多 的經濟衰退，銀行若 能短期獲得*高的收益，就不願意長期貸款，那麼長 期信貸就緊縮了。
另外，當長期利率超過短期利率時，銀行便有了 貸款的動力。收益率 曲線越陡峭，則預示經濟增長在提速。因此，追蹤債 券市場以及利率差是 了解經濟運行方向的線索。
通過事後分析，投資者能清晰地對經濟和金融市 場的發展做出判斷。
但是，事後信息對投資者的早期投資來說顯然太遲了 。而通過對經濟和金 融市場指標的解讀，投資者就能找到預示股票和債券 市場變化方向的信號。
另一方面，有些投資者可能會質疑：如果經濟學家和 金融分析師對經濟形 勢的看法都無法達成一致，單個投資者如何憑一己之 力獲得*精準的答案 呢？其實，對個人投資者而言，能夠通過經濟學家和 金融分析師的預測或 關鍵的統計指標來作出自己對市場變化的判斷纔是* 重要的。所以說，對 經濟指標的理解有助於投資者在股票和債券市場上做 出果斷的決策。
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