在《基金業務：如何管理你的財富》這本書中，羅伯特·博森和***·哈馬徹繫統介紹了美國基金行業的法規體繫、投資方法、後臺運營、銷售模式和**化投資等內容。對於中國的普通基金投資者來說，可以通過本書了解到基金行業的諸多基礎知識，並且學習到如何利用這些知識挑選和鋻別基金，如何利用基金這種金融工具進行投資。對於中國的基金從業人員，尤其是基金公司**管理人員，這本書*是一本不可多得的工具書，一方面可以了解基金行業在美國這樣投資行業高度發達的**是如何運行的，另一方面可以在學習的基礎上結合中國的實際引進創新，解決當前工作中遇到的種種問題。

全世界的共同基金成千上萬，資產超過20萬億美元。羅伯特·博森、 特蕾莎·哈馬徹所著的《基金業務：如何管理你的財富》旨在幫助讀者透 析基金內部的運作狀況，包括基金如何進行投資、如何向公眾分銷、如何 向持有人提供服務，以及為何基金會成為全球投資者理想的投資工具。 《基金業務：如何管理你的財富》詳細闡述了： 共同基金的淵源及發展歷程，以及相對於交易型開放式指數基金（etf ）和對衝基金等其他投資工具的優勢和劣勢。 如何評估基金，包括根據證券類型和投資目標進行分類，以及根據招 募書、 股東報告和第三方評論進行研究等。 基金經理如何挑選股票和債券，進行交易決策以及代理投票。 共同基金如何通過經紀人、銀行、保險代理、退休計劃、基金超市等 進行銷售。 獨立董事、交易代理、基金賬戶的角色。 基金國際化投資與募資的機會和挑戰。 讀者對像：基金投資者、基金公司從業人員、基金經理，審計師、律 師、托管人或者為一家基金行業相關的數據服務公司工作的人，政策制定 者、跟蹤研究基金行業的研究人員等。

中文版序／IX
序／XV
前言／XIX
致謝／XXIII
**部分 共同基金投資指南
第1章 通過共同基金進行投資／3
共同基金的優勢與劣勢／5
起源與發展／9
監管機構與行業協會／18
本章小結／24
第2章 共同基金的運作模式／25
基金份額的買賣／26
共同基金轉移稅負的功能／29
虛擬公司／32
道德準則／39
共同基金之外的投資選擇／43
本章小結／50
第3章 基金研究：投資者指南／51
共同基金及其信息披露／51
招股說明書概要／55
招股說明書概要以外的文件／63
使用投資者指南／70
本章小結／71
第4章 比較共同基金／73
確定自己的投資目標／74
評估業績／77
共同基金的分類／83
本章小結／99
第二部分 共同基金投資組合管理
第5章 股票基金投資組合管理／103
股票研究／104
彙總起來：管理一隻股票基金／117
本章小結／130
第6章 債券基金投資組合管理／131
債券基金所持證券／131
集中起來：管理債券基金／142
本章小結／150
第6章 附錄債券基礎知識／152
債券的特征／153
關鍵分析方法／156
債券投資的風險／161
第7章 貨幣市場基金投資組合管理／164
1美元資產淨值到底是如何實現的 ／1 65
貨幣市場基金持有的資產／171
集中起來：管理貨幣市場基金／176
貨幣市場基金和金融體繫／180
本章小結／183
第8章 執行投資組合決策：買賣投資證券／185
交易的重要性／186
美國股票市場的演變／187
共同基金交易員的角色／198
債券基金交易／207
本章小結／209
第9章 作為機構投資者的共同基金／211
作為股東的共同基金和代理投票過程／212
共同基金代理投票／216
行動主義與共同基金／221
共同基金及社會變化／227
美國之外其他**的代理投票問題／229
本章小結／232
第三部分 投資基金的銷售
**0章 零售／235
銷售共同基金的驅動因素／236
中介渠道／237
直接渠道：免傭公司和基金超市／256
跨渠道的趨勢／260
本章小結／268
**1章 退休計劃和共同基金／270
合格退休計劃的稅收優惠／271
401(k)計劃／275
個人退休賬戶／291
美國退休計劃的未來／296
本章小結／300
**2章 交易型開放式指數基金和對衝基金的競爭／302
交易型開放式指數基金／302
對衝基金／319
本章小結／332
第四部分 基金行業運營與金融動態
**3章 客戶服務／337
過戶經紀商的角色／337
技術與股東服務／349
過戶代理行業／354
本章小結／362
**4章 投資組合的記錄保持與估值／364
基金會計的**／365
基金持有證券的估值／370
記錄投資組合證券：托管人／377
一個重要的環節：投資運營／380
後臺：獨立審計師／386
本章小結／389
**5章 基金管理行業的金融動態／391
基金投資者支付的費用／392
管理費用收益：爭論／398
基金發起人的並購／409
本章小結／418
第五部分 共同基金的**化
**6章 跨國投資／423
跨國投資的增長／423
海外投資的優勢與風險／429
海外投資的運營挑戰／433
信息彙總：管理**或**基金／437
本章小結／443
**7章 跨國募資／445
投資基金**市場／446
**基金業務模式／451
可轉讓證券集體投資計劃模式／458
歐洲養老金集合／464
本章小結／471
**8章 美國和歐洲以外的投資基金市場／473
亞洲 ／474
美國以外的美洲地區／488
本章小結／496

監管機構與行業協會 鋻於共同基金在美**庭中的廣泛影響，確保其履行對投資者的承諾 變 得尤為重要。因此，共同基金成為美國證券業中監管*為嚴格的行業。證 券 交易委員會對共同基金的合法性、合規狀況負有首要監察責任，並與金融 業 監管局密切合作共同監管基金運營活動。勞工部通過針對雇主支持退休計 劃 的監管，也對基金起到了重要監管作用。此外，州政府也會參與違規行為 的 查處工作。
基金行業協會在行業自律方面扮演著重要角色。其中，投資公司協會 是 推動規章制度建設的首要倡導者，而全國投資公司服務協會則通常提供新 法 規執行方面的教育和培訓服務。
證券交易委員會 證券交易委員是國會於1934年建立的，主要負責監管《聯邦證券法》 的執行，其使命在於“保護投資者權益，維護公平、有序、高效的市場環 境，為籌資活動提供便利”。證券交易委員會由5名委員負責監督其運作過 程，而委員由美國總統親自任命，任期5年；但其任期交錯，每年任命1名 委員。為保證兩黨均在其中占有席位，來自同一政黨的委員不得超過3人。
證券交易委員會下設5個部門： 1．投資管理部。該部門對共同基金產業影響*大，主要負責投資公司 及 管理這些公司的投資顧問的監管工作。
2．交易與市場部。該部門通過經紀自營商和證券交易所相關法規實現 對 證券買賣的監控，與共同基金關繫*密切的部分在於該部門負責監管 基金經理的客戶服務部門，以過戶代理人著稱。
3．執法部。主要負責調查潛在的違規行為，提出改正措施，與違規者 商 定解決方案，該部門通常參照執法檢查辦公室的相關意見開展工作， 詳見“證券交易委員會的執法檢查”專欄。
4．企業融資部。該部門負責確保上市公司向投資者提供作出明智決策 的 信息。作為公司證券的大型持有者，共同基金從該部門的相關工作中 受益良多。
5．風險、戰略及金融創新部。成立於2009年，該部門負責研究金融市 場的長期趨勢，並據此向證券交易委員會提出監管方法的調整方案。
法律規定，證券交易委員會在出臺新規則時必須遵循一定的程序： ·首先，證券交易委員會成員發布新規則草案，並指出其必要性和具 體條款。
·然後，證券交易委員會需要在此後的一段時期內就新規則草案征求 意見。雖然所有人都有權表態，但提出建議的往往是本行業的公司， 建議涉及新規本身的適用性和技術層面的可行性。如果新規的革新 性較強，證券交易委員會在草案發布前便會開始征集意見，並通過 發布“概念公告”，總結潛在的變化並征集意見。
·證券交易委員會成員將參考征集到的意見，對草案作出修改。接下 來，證券交易委員會委員將對此進行投票，若多數通過，則新規則 將生效。
新規則的制定過程之所以漫長，並不隻是為了確保所有技術性問題都 能 得到解決，*重要的是為了使各方的意見圍繞新規則達成廣泛的一致。若 能 獲得證券交易委員會委員簡單多數的認可，則通常表明新規則得到了委員 們 的一致支持。如果新規則是在一到兩個委員投出反對票的情況下通過的， 則 往往會成為媒體關注的焦點。2010年，在是否對高盛公司采取強制措施的 問 題上，證券交易委員會委員之間便出現了分歧(投票結果以3：2通過)。此 情形在此之前*後一次出現是在2004年。
當新規則正式出臺後，管理公司及行業內的其他公司便可通過證券交 易 委員會的無異議函尋求非正式的解釋性建議。公司通常會以信函的形式向 證 券交易委員會詢問諸如“如果我們做了這樣或那樣的事，證券交易委員會 是 否會采取強制措施？”之類的問題，並針對不確定違規與否的行為進行確 認。
證券交易委員會成員將對其所描述的事項進行研究，若認定不屬於違規範 疇，則有關部門的首席顧問辦公室便會發出無異議函。通常，無異議函中 將 說明證券交易委員會成員“不會就相關行為向委員會提出采取強制措施的 建 議”。這類信函可以減輕公司對潛在違規行為的擔憂，在原則上不為證券 交 易委員會所禁止。
例如，在近期發出的一封無異議函中，證券交易委員會成員就表示， 如 果貝爾斯登資產管理公司在信貸危機期間被J·P·摩根緊急收購後，仍像 之 前那樣以共同基金投資顧問的身份經營，則不會對其采取強制措施。無異 議 函在這裡之所以**必要，是因為貝爾斯登的基金管理合同會因公司所有 權 的變化而依法終止，而接管的速度又很快，因此，沒有時間達成新的合同 或 提前征求基金投資者的同意。
大多數無異議函所針對的是法規中敏感或艱澀條款的解釋和不易分類 的 **規問題(如貝爾斯登的案例)。它們為基金行業和證券交易委員會提供 了一個有價值的工具，有助於解決復雜的證券法律中難以避免的模糊性 問題。
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