伊安·J.克拉克編著的《外彙期權定價(實際操作指南)》屬於每一位外彙數理分析師的**之物，而它對於局部隨機波動率模型的論述則是現有文獻亟需充實之處。它詳細論述了應該如何將各種模型運用於當前的交易活動，在實用性和數理嚴密性之間取得了**的平衡。如果僅隻打算購買一本關於外彙期權的書籍。

伊安·J.克拉克編著的《外彙期權定價(實際操 作指南)》是一本最新的實際工作者手冊，包含了外 彙期權定價的最新技術，涵蓋了供職於銀行或對衝基 金的金融工程師或交易員所需把握的關於外彙的數理 知識，包括理論數學和實施、定價和校準等綜合內容 。以實際數據為案例，本書介紹了大多數外彙期權交 易者更為關切的諸多產品，並且描述了對這些產品定 價時所運用的針對相關風險特征的各種模型。 《外彙期權定價(實際操作指南)》的關鍵點是， 描述了對這些模型實施校準所需要的各種數值方法， 這是一個在目前文獻中尚未得到重視的領域，但對於 實際操作卻有著至關重要的意義。本書涵蓋了下述內 容：針對期權結算和延遲交付所進行的調整；針對外 彙的“波動率截面”，如何構建恰當的外彙市場操作 慣例；如何通過非均勻網格的有限差分方法，構建單 個或多個空間變量且具備行業實效的偏微分方程 (PDE)；如何借助特征函數和傅立葉轉換法為歐式期 權定價；如何構建隨機和局部波動率模型以及混合的 隨機／波動率模型；如何針對本書所有模型運用數值 校準技術；如何根據“波動率微笑”繫數對單純期權 和障礙型期權進行定價；針對趨近到期時間的限制性 障礙型期權，如何運用“障礙彎曲”方法；對於給強 勢路徑依賴型期權定價的增廣型狀態變量，如何運用 偏微分方程或“蒙特卡洛模擬”法；如何構建關於長 期彙率的三因素模型。

忌序／1
致謝／l
第1章 引言／1
1．1 外彙市場概述／l
1．2 標價形式／3
1．3 關於風險的考慮／6
1．4 即期結算規則／7
1．5 到期和結算規則／10
1．6 截止時間／13
第2章 數學預備知識／15
2．1 布萊克-斯科爾斯模型／15
2．2 風險中性方法／16
2．3 布萊克-斯科爾斯方程的推導／16
2．4 關於ST的隨機微分方程的積分／20
2．5 以即期價格對數表示的布萊克-斯科爾斯PDE繫統／21
2．6 費爾曼一凱克和風險中性期望法／21
2．7 風險中性方法和漂移項假設／23
2．8 歐式期權的估價／26
2．9 “一價法則”／30
2．10 布萊克-斯科爾斯期限結構模型／32
2．11 布裡頓一裡澤恩伯格分析／33
2．12 歐式數碼型期權／34
2．13 對於結算的調整／36
2．14 針對延遲結算的調整／37
2．15 運用傅立葉方法的定價法／39
2．16 “尖峰”繫數：**“厚尾”／43
第3章 德爾塔和市場慣例／46
3．1 標價法的慣例／47
3．2 關於很多Delta(德爾塔)的法則／49
3．3 關於外彙德爾塔的慣例／53
3．4 市場波動率截面／56
3．5 平值情形／57
3．6 市價勒式組合／60
3．7 微笑勒式組合和風險逆轉工具／62
3．8 市價勒式組合圖示／6s
3．9 微笑內插：德爾塔所含多項式／67
3．10 微笑內插：SABR／68
3．11 總結性意見／70
第4章 波動率截面／71
4．1 波動率的構架：平坦的遠期內插法／74
4．2 波動率截面的時間內插法／75
4．3 波動率截面的時間內插法：節假曰和**／80
4．4 波動率截面的時間內插法：交易El內效果／83
第5章 局部波動性和暗含波動率／86
5．1 引介／86
5．2 福柯-普朗克方程／89
5．3 杜皮埃局部波動率的構建／93
5．4 暗含波動率及其與局部波動率的關繫／96
5．5 作為條件預期值的局部波動率／96
5．6 外彙市場的局部波動率／98
5．7 擴散和關於局部波動率的PDE／99
5．8 CEV模型／100
第6章 隨機波動率／105
6．1 引介／105
6．2 不確定的波動率／105
6．3 各種LSV模型／107
6．4 不相關的隨機波動率／119
6．5 與即期價格相關的隨機波動率／121
6．6 福柯-普朗克PDE方法／124
6．7 費曼一卡茨PDE方法／125
6．8 局部隨機波動率(LSV)模型／129
第7章 定價和校準的數值方法／143
7．1 尋覓一維根：暗含波動率校準／143
7．2 非線性*小乎方數的*小化／144
7．3 蒙特卡洛模擬法／146
7．4 金融學中關於“傳導一擴散”的PDE繫統／1 63
7．5 關於PDE繫統的數值方法／170
7．6 顯性有限差分法／170
7．7 針對非均勻網格的顯性有限差分法／l 78
7．8 隱性有限差分法／181
7. 9 克蘭科一尼科爾森解法／183
7．10 多維PDE繫統的數值解法／184
7．11 非均勻篩子形成的實用解法／189
7．12 進一步閱讀／192
第8章 **代奇異期權：雙值型期權和障礙型期權／194
8．1 反射原理／196
8．2 歐式障礙型期權和雙值型期~／1 98
8．3 連續跟蹤的雙值型期權和障礙型期權／20l
8．4 雙向障礙型產品／212
8．5 關於局部和隨機波動率的敏感性／213
8．6 障礙的彎曲／215
8．7 價值跟蹤／219
第9章 第二代奇異期權／222
9．1 可選型期權／223
9．2 區間累積型期權／224
9．3 遠期啟動型期權／225
9．4 回顧型期權／227
9．5 亞式期權／230
9．6 目標贖回票據／232
9．7 波動率互換和方差互換／233
**0章 多重貨幣期權／242
10．1 相關性、三角形解析和套利消失／243
10．2 交換型期權／247
10．3 雙幣轉換型期權／247
10．4 “選優”型和“選劣”型期權／251
10．5 組合型期權／257
10．6 數值方法／260
10．7 注意：關於多重貨幣的各個希臘字母／26l
10．8 非交易性因素的雙幣化／26l
10．9 進一步閱讀／262
**1章 長期外彙／263
11．1 貨幣互換／264
11．2 基差風險／266
11．3 遠期外彙衡量尺度／268
11．4 積欠的LIBOR／268
11．5 典型的長期外彙產品／272
11．6 三因素模型／274
11．7 三因素模型的利率校準／276
11．8 三因素模型的即期外彙校準／278
11．9 結論／283
參考文獻／284
進一步讀物／295
譯者的話／298