李勝春著的這本《PE私募股權投資策略（實戰圖解版）》就是一部關於PE操作和中小企業融資的書，有很強的操作性和實用性，從我國法制體繫與讀者的法律習慣出發，按照操作的時間順序，從募資、設立到退出對PE的整個流程做了全面介紹。同時又不忘實際操作的需要，對PE投資原則和投資技巧、風險控制做了深度闡釋。
本書拋開了傳統的教科書模式，用各種流程圖以圖文並茂的形式向讀者清晰的展示PE的運作形式，相信不論你是PE操作者還是想融資的中小企業管理者，通篇讀完，都會對PE有一個清晰的認識，對企業的融資也會*有信心。

從1998年到2016年的這十九年，一輪又一輪的商 機推動著PE發展，在國家政策的大力支持下，私募股 權投資迅速崛起，整合民間閑散資金，支持國家建設 ，已經成為推動我國經濟發展的重要力量。 私募股權（PE）投資不僅可以拓展市場融資渠道 ，為國內中小企業的發展提供資金支持，促進新技術 的產生；還可以通過參與公司管理，提高公司管理水 平，優化公司管理結構，為中小企業發展提供前瞻性 的戰略性指導。 李勝春著的這本《PE私募股權投資策略（實戰圖 解版）》從認識PE開始，到PE的退出，圖文並茂地講 述了整個過程。本書語言通俗易懂，圖文並茂，突出 實戰方法，按照操作順序對PE的整個流程進行了詳細 的闡述，並側重講述了PE投資標準和原則。對於想致 力於金融投資的人來說，是一本不可多得的好書；對 於想獲得PE投資的企業管理人來說，通篇讀完，也會 收獲很多、豁然開朗。

第一章 PE揭秘：融資其實並不難
1.1 PE是什麼
1.1.1 基本概念
1.1.2 PE的基本特點
1.1.3 PE的私募屬性
1.1.4 PE的組織形式
1.1.5 PE的盈利方式
1.1.6 私募資金與非法集資的區別
1.2 PE投資分類
1.2.1 創業資本
1.2.2 成長資本
1.2.3 並購資本
1.2.4 夾層投資
1.2.5 Pre-IPO投資
1.3 PE與VC、天使投資
1.3.1 VC、天使投資是什麼
1.3.2 PE、VC、天使投資介入企業的節點
1.3.3 PE與VC的區別
1.3.4 PE與天使投資的區別
1.4 PE的發展
1.4.1 PE的發展歷程
1.4.2 PE的發展狀況
1.4.3 PE的發展前景
第二章 PE資金募集：用別人的錢創自己的業
2.1 資金募集渠道
2.1.1 政府引導基金
2.1.2 企業資金
2.1.3 其他閑置資金
2.1.4 PEFOF渠道
2.2 資金募集原則
2.3 資金募集程序
2.4 資本招募說明書
2.4.1 公司型《資本招募說明書》
2.4.2 合伙型《資本招募說明書》
2.4.3 信托型《資本招募說明書》
2.5 出資認繳文件範本
2.5.1 認購意向承諾書
2.5.2 資本認繳承諾書
2.5.3 認（實）繳出資確認書
2.6 PE募集資本的新變化
2.6.1 PE募資中心的轉移
2.6.2 本土LP向FOF發展
2.6.3 GP的群體分化
第三章 PE組織設立：科學的PE組織
3.1 公司型PE組織的設立
3.1.1 相關政策規定
3.1.2 設立登記及所需的法律文件
3.2 合伙型PE組織的設立
3.2.1 相關政策規定
3.2.2 設立步驟及所需的法律文件
3.2.3 設立實務中需要注意的問題
3.3 信托型PE設立
3.3.1 相關政策規定
3.3.2 信托型PE的優缺點
3.3.3 信托型PE設立步驟及法律文件
3.3.4 信托型PE組織模式
3.4 公司型PE與有限合伙型PE的比較分析
3.4.1 主體資格比較
3.4.2 出資制度比較
3.4.3 治理結構比較
3.4.4 稅負比較
3.4.5 債務承擔、權益轉讓、退出機制之間的比較
3.5 設立過程中的核心法律文件範本
3.5.1 基金公司章程
3.5.2 基金合伙協議
第四章 PE安全退出：選好退路，纔能獲得好“錢途”
4.1 境內IPO退出
4.1.1 主板與創業板上市要求對比
4.1.2 IPO退出流程
4.2 並購退出
4.2.1 並購退出是什麼
4.2.2 並購退出操作流程及方式
4.3 內部回購退出
4.3.1 相關法律規定
4.3.2 內部回購條款範本
4.3.3 回購退出注意問題
4.4 其他退出方式
4.4.1 同業轉售退出
4.4.2 分紅退出
4.4.3 內部轉讓權益退出
4.4.4 強行回購退出
4.4.5 權益轉化退出
4.5 清算退出
4.5.1 清算退出方式及流程
4.5.2 優先清算權約定
4.6 掛牌新三板退出
4.6.1 新三板是什麼
4.6.2 新三板掛牌要求
4.6.3 新三板退出流程
4.6.4 新三板與科創板的比較分析
4.7 退出過程中的核心文件範本
4.7.1 股權轉讓合同範本
4.7.2 股權回購協議範本
第五章 PE投資原則：選擇合適的投資對像
5.1 投資原則一：成長性企業和產品
5.1.1 創新是本質，成長是結果
5.1.2 產品具有獨特性
5.2 投資原則二：市場足夠好的企業
5.2.1 市場空間足夠大
5.2.2 市場有一定的競爭力
5.3 投資原則三：優先三種人
5.3.1 靠譜很重要
5.3.2 執著專注很重要
5.3.3 有責任感很重要
5.4 投資原則四：財務狀況良好的企業
5.4.1 財務比率分析
5.4.2 會計報表附注分析
5.4.3 財務報表綜合分析
5.5 投資原則五：跟著**政策走
5.5.1 關注**產業政策
5.5.2 投資**鼓勵的產業
5.6 投資原則六：實地調查
第六章 PE投資技巧：讓投出的錢創出*多的效益
6.1 在熟悉的領域做投資
6.1.1 關注熟悉的行業
6.1.2 投資的企業
6.2 擠掉財務報表的水分
6.2.1 關心收入勝過關心利潤
6.2.2 多相信常識
6.2.3 關注“硬”數據
6.3 不要忘了市場規律
6.3.1 正確掌握市場規律
6.3.2 堅持做價格合理的生意
6.4 三種方法，助力PE投資
6.4.1 辯證法
6.4.2 比較法
6.4.3 加減法
6.5 掌握投資的規則
6.5.1 不要侵犯投資的生態繫統
6.5.2 PE堅決不投的八類項目
6.5.3 PE堅決不投的八類創業者
第七章 PE融資攻略：中小企業如何取得PE的青睞
7.1 中小企業利用PE融資的意義
7.1.1 改善企業資金狀況
7.1.2 改善企業治理結構與管理水平
7.1.3 提高企業知名度與影響力
7.2 中小企業利用PE融資的過程
7.2.1 尋找合適的PE機構
7.2.2 撰寫吸引人的商業計劃書
7.2.3 盡職調查要點及流程
7.2.4 投資洽談及簽訂投資意向書
7.3 中小企業如何獲得PE青睞
7.3.1 PE尋找項目的方法
7.3.2 提高企業核心競爭力
7.3.3 學會培訓與包裝企業
7.3.4 坦誠相待，不要隱藏企業問題
第八章 PE風險控制：構建安全的防火牆
8.1 PE的風險識別
8.1.1 PE的外部風險識別
8.1.2 PE的內部風險識別
8.2 PE的風險管理原則
8.2.1 風險與報酬相對應原則
8.2.2 整體性原則
8.2.3 長期投資原則
8.2.4 分散風險原則
8.2.5 分類管理、區別對待原則
8.2.6 彈性設計原則
8.3 PE投資風險控制——規避外部風險
8.4 投資風險控制——分階段控制內部風險
8.4.1 選擇階段的風險控制
8.4.2 簽署協議階段的風險控制
8.4.3 管理階段的風險控制
8.4.4 退出階段的風險控制
8.5 對賭條款的設計與分析
8.5.1 業績補償條款
8.5.2 估值調整條款
8.5.3 股權回購條款

1.1 PE是什麼 現如今，幾乎每家成功企業的背後都有一個或多 個PE機構的支持，比如，已在美國成功上市的阿裡巴 巴，離不開日本軟銀和美國雅虎的支持；百度的成功 離不開美國風險投資商——德豐傑“e星”投資公司 的支持；京東的成功和*初“慧眼識英雄”的**投 資商——**資本息息相關。PE到底是什麼？可以說 PE就是企業成功的幕後推手與原始推動力。
對於很多處在創業階段的中小企業而言，PE是* 適合的融資方式(見圖1-1)。
(1)穩定的資金來源 PE不同於貸款，不需要提供擔保或抵押，也不要 求支付利息。增加的隻是所有者權益，不會增加債務 ，為企業發展解除後顧之憂。
(2)提升企業內在價值 如果能夠獲得****PE機構的投資，本身就能 證明企業實力，提升企業的知名度和內在價值，使企 業在各種談判中*容易占有主動。
(3)幫助企業*高效率地運作 **的PE機構，通常會幫助企業*有效率的運作 ，降低成本，提升業績，使企業*容易贏得客戶，獲 得市場份額增長。
(4)高附加值服務 PE帶來的不僅僅是資金，還有**的管理者和投 資者，他們的專業知識，管理經驗和廣泛的商業網絡 為企業出謀劃策，降低財務風險，幫助企業*快成長 。
目前，IDG資本、軟銀中國、紅杉資本、摩根士 丹利、中信產業基金、弘毅投資、鼎暉投資、**資 本等都是****的PE機構。
1.1.1 基本概念 PE，英文Private Equity的簡稱，也就是私募 股權投資。從投資方式角度看，是指通過私募形式對 私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易 實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市 、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。之所以 被稱為私募股權，是因為該類基金一般通過私募方式 籌資，並且投資方向主要為私募的非上市股權。
私募股權投資有廣義和狹義之分。廣義的PE涵蓋 企業**公開發行前各階段的權益投資，即對處於種 子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO 各個時期企業所進行的投資；狹義的PE主要指對已經 形成一定規模的，有穩定現金流的成熟企業的私募股 權投資，在中國PE主要是指這一類投資。值得注意的 是，私募股權隻是一種習慣的稱謂，在我國很多官方 文件也稱“私募股權投資基金”或“私募股權投資企 業”。
私募股權投資主要是以獲取目標企業的股權或資 產類權益的方式進入企業，而不是單純的債權性投資 。所以，私募股權投資在選擇被投資對像時，會著重 考慮企業的成長性，選擇有發展潛力的企業作為投資 對像，待企業實現自身價值後，采用上市轉讓股票或 管理層回購的方式獲得投資收益。
1.1.2 PE的基本特點 私募股權投資是一種獨特的投資模式，通常被歸 於另類投資，是高風險、高投入與高收益的像征。區 別於股票和債券等主流投資，PE具有以下基本特點（ 見圖1-2）。
(1)無論是在資金募集還是銷售、贖回、投資方 式上，PE主要通過非公開方式，多依靠個人關繫、行 業協會或中介機構來面向少數機構投資者或個人募集 、協商，*少涉及公開市場操作，也無須披露交易細 節。
(2)投資方式上，PE多采取權益型投資，*少涉 及債權投資。因此，PE投資機構對被投資企業的決策 管理享有一定的表決權，可選擇有利的投資工具，比 如，普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債等多種工 具形式。
(3)PE一般是對非上市公司的股權投資，如果沒 有現成的市場供股權出讓方與購買方達成交易，投資 者就需要長期持有被投資企業的股權，投瓷流動件荠 。
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