《華爾街證券分析(股票分析與公司估值原書第2版)》是證券分析領域的經典之作，被眾多評論者稱為“當代的格雷阨姆”。本書可作為公募基金、私募股權投資基金、對衝基金、投資機構、投資銀行及公司並購等領域人士的**工具。本書為讀者提供了一些經典的證券分析和商業估值案例分析。本書一些章節已被收納到CFA二級教材裡，作為證券估值相關內容的重要組成部分。本書作者傑弗裡C.胡克是CFA持證人，來中國做過很多次演講，與北京CFA協會長期保持著良好的互動關繫。

過去20年以來，兩次大的市場崩盤、無數次財務 和會計丑聞，《薩班斯-奧克斯利法案》及相關法規 、國際市場環境的變化……這些都從根本上改變了證 券分析和商業估值的基礎。以上這些促成了這本暢銷 書推出第2版。本書第1版曾被《巴倫周刊》評為“繼 格雷阨姆和多德的《證券分析》之後當代的《證券分 析》”，CFA持證人則評價本書為有洞見的證券估值 指南。 傑弗裡C.胡克著的《華爾街證券分析(股票分析 與公司估值原書第2版)》探討了在當今瞬息萬變的經 濟環境下，共同基金、私募股權基金、對衝基金、機 構類資產管理人、投資銀行、商業評估機構、企業兼 並收購方等是如何開展證券分析和商業估值的。 本書充滿了真知灼見、專業意見，本次及時更新 的第2版具有以下特點： 展示了從業人員對普通股和公司進行估值、做出 買賣決策時使用的方法、流程。 闡釋了互聯網和計算機如何自動化完成部分的研 究分析工作。 包含了新的案例研究，這些案例能夠代表該領域 內專業人士每天都會遇到的實際問題。 探討了兩次股災的衝擊以及財務和會計丑聞導致 的針對估值方法的新監管政策。 對於希望教授股票與商業估值核心技巧的商學院 教授，該書是完美工具。 對於在金融領域工作的專業人士以及兼並收購方 、商業評估師、國際投資者來說，證券分析與商業估 值是金融的核心學科。對於任何希望在金融領域打牢 基礎的人士來講，本書都是至關重要的一本書。

叢書序
叢書序（英文版）
叢書介紹
致中國讀者
序言
**部分 投資環境
第1章 為什麼進行證券分析
證券分析的起源
並非盈利的保證
日常交易與證券分析
羊群效應與證券分析
趨勢投資者
博弈論與證券分析
證券分析的前提
科學的方法
證券分析技巧
基本估值方法
其他估值方法
小結
第2章 誰在從事證券分析和企業評估
證券公司及其分析師
大型的機構投資者
一門瀕危的藝術？
指數基金和交易所交易基金
小型資產管理公司
評級機構
個人投資者：一個特殊的群體
企業價值評估
小結
第3章 尋求公平的競爭環境
證券監管歷史概述
*高監管機構：證券交易委員會
銷售和交易行為
保證金管理
新發行股票的生命周期
小結
第4章 信息的其他來源
商業媒體
免費的互聯網
有償服務的互聯網
行業協會、咨詢公司、政府出版物和金融組織
信用評級機構
證券公司研究報告
通訊社
獨立專家服務
小結
第二部分 證券分析及撰寫研究報告
第5章 為什麼進行證券分析
證券分析的流程
研究報告範本
分析師的職責
層層遞進的預測
選擇股票來研究：自上而下與自下而上
有限的時間和資源
安全邊際
小結
第6章 行業分析
背景
行業分析解構
行業分類
外部因素
需求分析
行業研究中的供給分析
獲利能力、定價和行業分析
**競爭與市場
小結
第7章 具體公司分析
繫統方法和競爭優勢
概述和業務描述
產品和市場部分
生產和分銷
競爭分析
業務評論中的其他主題
小結
第8章 公司財務報表分析
開始調查
分析的原始素材
財務報表分析手段的演變
基本方法展示
內曼·馬庫斯公司財務分析的總結
小結
第9章 會計數據的局限性
基本會計問題
**性問題
有關特定公司的問題
上市公司的基本目標
案例研究：穩定公司
小結
**0章 財務分析和公司分類
公司分類
成熟型公司
成長型公司
周期型公司
衰退型公司
轉型公司
先鋒型公司
財務遊戲
新增發行在外的股份數？
小結
**1章 財務預測指標
預測的流程
典型的財務預測
其他預測方法
對亨斯邁化工預測的評論
準備預測
周期型公司預測
曲棍球棒現像
小結
第三部分 評估及投資決策
**2章 評估方法
評估每種方法
使用多種方法
小結
**3章 內在價值與現金流量折現
應用現金流量折現法時的問題
現金流量折現法與相對價值評估
現金流量折現和市盈率比率
現金流量折現估值的過程
小結
**4章 現金流量折現法：選擇正確的折現率
貝塔繫數
用以計算股東權益收益率的方法——積層法
特殊案例
小結
**5章 相對估值法
房地產的類比
案例研究：現代派遣服務業
為**公開發行進行估值
資產負債表項目和相對價值
多高算是高
小結
**6章 邊緣公司的業績評估
如何定義“存在問題的公司”
小型公司和相對價值
小結
**7章 並購市場、證券分析和估值
理解杠杆收購
杠杆收購的運作機制
案例研究：KEANE公司
私募股權公司應該支付多少錢
杠杆收購估值以及對上市公司的證券分析
戰略型收購估值
小結
**8章 分部加總法
背景介紹
稅收*有利於資產分拆而非現金出售
分部加總法舉例
業務部門的估值
非經營性資產和負債
揭開分部加總法價值的面紗
小結
**9章 投資建議
自上而下分析過程摘要
折現現金流法估值
相對價值法/分部加總估值法
收購價值
杠杆收購法
投資**意見和結論
小結
第四部分 特殊情況
第20章 私募股權投資
行業細分和規模大小
費用結構
私募股權基金並沒有跑贏標普500指數
私募股權基金和信息的收集
私募股權基金對上市公司的估值方法做出修改
對流動性和控制權的調整
小結
第21章 自然資源類公司
一般方法論
自然資源類公司的財務報告
案例研究：Encore Acquisition Co
礦業公司
小結
第22章 金融行業個股
產品線
金融資產的性質
兩種技能
貸款機構
大型商業銀行
小結
第23章 保險公司
總體背景
保險公司的基本職能
保險公司的監管
財務報表分析：財產險與意外事故險公司
財務報表比率
人壽保險公司
小結
第24章 高度投機性股票
背景
折現現金流
案例研究：巴拉德動力
風險投資資本加價與
歷史的視角
證券分析、高科技股票、投資組合
小結
第25章 問題證券與轉折期公司
投資機會
篩選技巧
接受轉型公司失敗的可能性
對出現杠杆問題的公司進行財務分析
投資決策
對轉型公司的評估
清算
小結
第26章 **股票
證券分析的作用
美國證券存托憑證
發達**市場
相對價值乘數
小結
第27章 新興市場
新興市場與證券分析
股票定價原則
財務預測
新興市場股票貼現率
新興市場上的相對價值分析法
小結
第五部分 結論
第28章 資產的繁榮和蕭條
2008年金融危機：起因
美國房地產泡沫的破滅
裁判員的失敗
另一場危機的必然性
證券分析師和企業估值會如何變化
小結
第29章 結束語
注釋