解密**外股權眾籌主流平臺！
詳解股權眾籌的交易模式、運作流程與風險防範！
助力企業籌資金、籌人纔、籌智慧、籌渠道、籌客戶！
劉志碩主編的《股權眾籌(創業融資指南)(精)》詳解你需要知道的關於股權眾籌的七大關鍵：
眾籌的對像；
眾籌投資的四大模式；
股權眾籌的五大步驟；
股權眾籌的風險定價；
股權眾籌退出機制；
投資人的穩態收益；
籌後管理。
一本簡單介紹股權眾籌的創業融資實踐指南，社群股權眾籌新玩法，一手案例全景展現。

劉志碩主編的《股權眾籌(創業融資指南)(精)》 按照新型股權眾籌模式，深入挖掘股權眾籌的社群玩 法，旨在為讀者提供一本接地氣、實用、可操作的“ 股權眾籌實踐指南”。 本書共分六章。第一章介紹了股權眾籌的時代背 景，包括股權眾籌的起步及股權眾籌的準入標準；第 二章介紹了股權眾籌的機遇與挑戰，以及相應的政策 制度；第三章介紹了股權眾籌的模式，包括領投與跟 投、社群股權眾籌等；第四章從股權眾籌平臺的角度 介紹了進行股權眾籌的四個步驟；第五章介紹了創投 的自循環生態；第六章為股權眾籌平臺指南，介紹了 目前市場上做的較好的股權眾籌平臺。

序言1 股權眾籌是一項偉大的制度創新
序言2 探索股權眾籌的可持續發展之路
第一章 認識股權眾籌
什麼是股權眾籌
定義股權眾籌
你適不適合做股權眾籌
股權眾籌經營的四種基本模式
股權眾籌平臺盈利三大策略
第二章 親歷者說，股權眾籌四隻眼
發起人眼中的股權眾籌
風險投資人眼中的股權眾籌
眾籌平臺創始人眼中的股權眾籌
**創投律師眼中的股權眾籌
項目方亟待解決的六大問題
投資人不可不知的五大風險
股權眾籌風險防範三大策略
第三章 股權眾籌的四大模式
領投與跟投模式詳解
聯合投資模式詳解
遠期定價模式詳解
混合投資模式詳解
第四章 股權眾籌五大步驟
一張圖看懂股權眾籌流程
股權眾籌的參與主體
準備股權眾籌項目
規劃股權眾籌項目
推廣股權眾籌項目
股權眾籌的後續跟蹤管理
眾籌中常見的十大問題剖析
第五章 構建創投自循環生態
平臺方
投資方
項目方
以創業黑馬社群為例講創投自循環生態
第六章 **外股權眾籌主流平臺
京東東家
36氪
牛投網
人人投
AngelList
WeFunder
其他特色股權眾籌平臺
附錄
中關村眾籌聯盟簡介
中關村眾籌聯盟行業自律公約
中關村眾籌聯盟發起會員單位名單
相關部門出臺的眾籌相關規定及文件

比如，大家投對項目的要求是還沒有引入A輪風 險投資，融資金額在20萬～1 000萬元之間。深圳天 使客股權眾籌平臺對項目的要求與大家投類似，它們 把眾籌項目的融資階段定位在TMT(未來互聯網科技、 媒體和通信)領域天使階段和Pre-A(介於天使輪和A輪 之間)階段。進行天使輪融資的眾籌項目估值必須低 於1 500萬元，出讓股份在20％左右。進行Pre-A輪融 資的項目估值必須低於4 000萬元，出讓股份在5％到 10％之間。
另一方面，融資額度太大的項目也不適合進行股 權眾籌。比如，谷歌*神秘的項目Google X，如果要 進行股權眾籌，其動輒上億的融資需求是大多數投資 人都承擔不了的。如果每位投資人根據自己的能力投 資幾十萬元，那麼投資人數又將會超過證監會規定的 200人的上限。
因此，股權眾籌要求項目的融資額度要適中。畢 竟股權眾籌目前還不是股權投資市場的主要渠道，如 果融資額度太大，會加大投資風險，不利於後期發展 。通過對眾多股權眾籌平臺進行分析，我們認為股權 眾籌項目融資區間在50～500萬元之間比較合適。如 果眾籌金額過低，可能會因為運作成本過高而不具操 作性；如果眾籌金額過高，往往會**有限合伙企業 的人數限制。
除此之外，專業性太強的項目往往難以眾籌成功 。由於股權眾籌需要讓投資人根據自己的分析判斷在 線上做出投資決定，而不是由傳統的精英投資機構聘 請專業分析人員來做行業分析，所以項目所在領域不 能過於“生僻”。如果項目過於“冷門”，普通投資 人便不能做出投資判斷。
*後需要強調一點，進行股權眾籌的項目，投資 周期不能過於漫長。以醫藥研發項目為例，大部分生 物醫療企業形成大規模銷售至少需要8～10年，新藥 研發企業的周期則*漫長。相比之下，互聯網企業隻 需要4～5年就可以做成一個上市公司。大多數參與股 權眾籌的投資者都難以接受漫長的投資周期，因此， 醫藥研發、新材料等投資周期過於漫長的項目也不適 合進行股權眾籌。
綜上所述，股權眾籌項目發起人在考慮投資人能 為自己提供什麼之前，首先要考慮自己能否滿足投資 人的需求，為投資人提供股權之外的東西。這樣纔能 提高投資人的投資意願，契合股權眾籌的社會屬性。
二、投資方 隨著政府對股權眾籌的積極認可以及阿裡巴巴、 京東等商業巨頭的加入，無論是行業內的專業投資人 還是行業外的非專業投資人，都看到了這一行業的前 景，紛紛加入到股權眾籌行業的浪潮中。那麼，作為 一種新興的創投模式，是否每個大眾投資人都適合參 與股權眾籌呢？ 事實上，股權眾籌與P2P網貸不同，並不適合普 通投資者參與。股權眾籌的模式和本質特征也決定了 股權眾籌平臺的發展速度不會特別快。總而言之，天 使投資人不好當，也不是人人都可以當的。投資人進 行股權眾籌需要滿足三個要求，如圖1-13所示。
對投資人來說，股權眾籌是一種高風險投資，所 以投資人必須要充分了解股權眾籌項目的風險，並有 承擔風險的能力。股權眾籌行業的風險有很多，主要 包括項目風險、眾籌平臺風險等，如果你不能正視股 權眾籌行業的風險，也沒有一個好的投資心理，那* 好不要進入這一行業。
真格基金創始人、**天使投資人徐小平說：“ 眾籌有兩個問題，一是股權眾籌項目是否經得起良心 的審視。我並沒有保證眾籌的項目都是可以成功的， 因為風險投資在某種意義上說就是不成功，本質就是 風險；二是眾籌參與者如果以賭博心理、自負心理投 資必將失望，但是如果以參與心理來投資，我是鼓勵 的。如果是作為資產配置，或者作為發財致富的手段 ，我個人建議不要參與。” 既然股權眾籌行業的項目都是有風險的，那就要 求投資人需要具備一定的項目把控能力。根據行業公 開數據顯示，國外眾籌成功的創業項目在5年內的失 敗率達到60％以上，而**眾籌成功的創業項目失敗 率*高，達到80％以上。由此可見，股權眾籌項目的 風險是極高的，因此參與股權眾籌的投資人都需要有 一定的項目把控能力。
即便是人人投這樣的股權眾籌平臺，其落地的實 體店鋪項目也是存在風險的。而投資人可以進行線下 實地考察，對相關行業進行調查，分析項目的未來發 展潛力、收益狀況以及盈利優勢，從而找準投資時機 ，及時投資優質的項目。
除此之外，股權眾籌投資人對行業相關法律法規 的了解也**重要。有的投資人出資換取股權後，基 本上對項目的掌控就處於失控狀態，因為自己的股權 比例小，不能擔任董事來管理公司的日常經營，這就 給公司控股股東侵占自己的權益提供了機會。
在沒有投資人股東監管的情況下，公司眾籌資金 是否能夠用於公司經營？如果沒有用於公司運營，投 資人如何保障自己的投資收益呢？因此，投資人一定 要對股權眾籌行業相關的法律法規有所了解。如果出 現項目方違反相關規定的情況，投資人可以依法來維 護自身的權益。
看完以上分析，你是否對自己適不適合做股權眾 籌有了清晰的認識？總而言之，股權眾籌是一件極其 復雜的事，如果你要做股權眾籌，應當對其進行進一 步了解。
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