王朝暉編著的《證券投資學》分為四篇，內容豐
富，體繫完整，結構清晰。第一篇是基礎知識篇，概
述證券市場基礎工具、證券市場的一般性基礎知識。
第二篇是現代投資理論篇，是全書的重點，詳盡講解
投資組合選擇理論、資本資產定價模型、套利定價模
型以及有效市場假說等內容。第三篇是證券分析篇，
注重理論與實踐結合，從宏觀（宏觀經濟分析）、中
觀（行業分析）和微觀（公司分析）的視角分析上市
公司並對其估值。第四篇是債券分析篇，用相對較短
的篇幅，全面介紹了債券最核心的知識點。
本書可作為高等院校財經類專業的教材，適用本
科生、研究生及MBA學生，也可作證券從業人員和投
資者繫統學習理論知識的參考用書。

第一篇 基礎知識篇
第0章 導論
一、投資概述
二、現代投資理論發展過程
三、發展中國資本市場的意義
第一章 證券市場基礎工具
第一節 股票
一、股票概述
二、股份變動與股利政策
三、我國的股票類型
第二節 債券
一、債券概述
二、債券的分類
第三節 證券投資基金
一、證券投資基金概述
二、證券投資基金的分類
第四節 金融衍生工具
一、金融衍生工具的特征
二、金融衍生工具的分類
三、金融衍生工具的特點
四、金融衍生工具的功能
思考與練習
第二章 證券市場
第一節 證券發行市場
一、證券發行市場的構成
二、股票發行市場
三、債券發行市場
第二節 證券交易市場
一、證券交易市場結構
二、證券商
三、證券交易方式
四、證券交易程序
一、股價指數編制方法
二、我國主要的證券價格指數
三、**主要股票市場及其價格指數
思考與練習
第二篇 現代投資理論篇
第三章 證券的收益與風險
第一節 收益率的計算
一、收益的衡量
二、平均收益率
三、時間權重收益率
四、連續復利收益率
五、應計利息與稅後收益
六、名義利率與實際利率
第二節 證券的期望收益率與風險
一、期望收益率
二、風險的含義
三、風險的度量
第三節 風險溢價與風險厭惡
一、風險溢價
二、風險厭惡
三、投資者效用
四、均值—方差準則
思考與練習
第四章 資產組合選擇
第一節 資產組合的收益與風險
一、資產組合的含義
二、資產組合的收益
三、資產組合的風險
第二節 資產組合的風險分散效應
一、資產組合中的協方差與相關繫數
二、組合中資產的數量與風險分散效應
三、繫統風險與非繫統風險
第三節 風險資產與無風險資產之間的資本
配置
一、風險資產與無風險資產組合
二、投資者對資產配置的選擇
三、投資者選擇行為的幾何表達
一、以兩種風險資產做分析基礎
二、馬科維茨的組合理論及投資者選擇
第五節 *優資產組合及選擇
一、直線效率邊界
二、投資者的風險承擔及組合選擇
思考與練習
第五章 均衡資本市場定價模型
第一節 資本資產定價模型的基本內容
一、資本資產定價模型的前提假設
二、資本資產定價模型的基本結論
三、市場組合與資本市場線
第二節 資本資產定價模型的推導
一、資本資產定價模型的推導（方法一）
二、資本資產定價模型的推導（方法二）
第三節 CAPM模型的經濟學含義
一、CAPM模型的意義
二、證券市場線
三、CAPM模型中的阿爾法
四、CAPM模型與資產組合理論的關繫
五、CAPM模型的應用及局限
第四節 因素模型
一、影響收益的因素
二、風險的繫統性和非繫統性
三、因素模型的數學表達
四、單指數模型概述
五、投資組合與因素模型
第五節 套利定價模型
一、套利舉例
二、套利定價模型的推導
三、套利定價理論和資本資產定價模型的
比較
思考與練習
第六章 有效市場理論
第一節 有效市場假說
一、股票價格的隨機遊走與有效市場
二、有效市場是競爭的結果
三、有效市場假說
四、積極與消極的資產組合管理
五、資產組合在有效市場中的作用
一、弱式有效市場檢驗
二、半強式有效市場檢驗——事件研究
三、強式有效市場檢驗
四、市場上的異常事件
思考與練習
第七章 證券投資管理與業績評價
第一節 證券組合管理
一、證券組合的含義與類型
二、證券組合管理的基本步驟與方法
三、證券投資的形式
第二節 證券組合投資業績評價
一、單因素整體業績評價模型
二、多因素整體業績評估模型
三、市場時機選擇的業績評估模型
思考與練習
第八章 行為金融學
第一節 行為金融學概述
一、行為金融學的定義
二、行為金融學與傳統主流金融學的關繫
三、行為金融學的產生
第二節 行為金融對認知偏差的研究
一、投資者認知偏差的原因
二、投資者認知偏差的表現行為
第三節 行為金融的基礎理論——前景理論
一、前景理論的理論基礎
二、個人的風險決策過程
三、價值函數
四、參考點
五、決策權重函數
第四節 行為金融學的主要理論模型
一、噪聲交易模型
二、行為資產定價模型
三、行為組合理論
第五節 行為金融學對異像的解釋
一、行為金融學對“波動性之謎”的解釋
二、行為金融學對“股權溢價之謎”的解釋
三、行為金融學對“時間序列收益可預測性”
的解釋
四、行為金融學對“封閉基金之謎”的解釋
第三篇 證券分析篇
第九章 宏觀經濟分析
第一節 宏觀經濟分析概述
一、宏觀經濟分析的意義
二、評價宏觀經濟形勢的基本指標
第二節 宏觀經濟分析與證券市場
一、宏觀經濟運行分析
二、宏觀經濟政策分析
第三節 **金融市場環境分析
一、**金融市場動蕩通過人民幣彙率預期影響證券市場
二、**金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場
三、**金融市場動蕩通過微觀面直接影響我國證券市場
思考與練習
第十章 行業分析
第一節 行業分析概述
一、行業的含義
二、行業分析的意義
第二節 行業投資分析
一、行業的市場結構分析
二、行業的競爭結構分析
三、行業生命周期分析
四、對經濟周期的敏感性
第三節 **外主要行業分類標準
一、國外主要行業分類標準
二、**主要行業分類標準
第四節 產業鏈與產業價值鏈
一、產業鏈的概念
二、產業鏈分析
三、產業價值鏈的概念
四、產業價值鏈分析的核心問題
思考與練習
第十一章 公司分析
二、公司戰略定位分析
三、公司競爭優勢分析
第二節 公司財務分析
一、資產負債表分析
二、利潤表分析
三、現金流量表分析
四、盈餘管理
思考與練習
第十二章 股票價值評估
第一節 股利折現模型
一、內在價格與市場價格
二、股利折現模型
三、固定增長的股利折現模型
四、價格收斂於內在價值
第二節 自由現金流折現模型
一、自由現金流
二、自由現金流折現模型的內容
三、自由現金流模型的應用
第三節 相對估值法
一、市盈率
二、市淨率
三、市現率
四、市銷率
五、創造力比率
六、使用相對估值技術
第四節 成長股估值
一、再投資與公司成長
二、成長股的市淨率
三、成長股的市盈率
思考與練習
第四篇 債券分析篇
第十三章 債券價值與風險
第一節 債券價值評估
一、債券價值評估基本公式
二、債券價格與債券利率、收益率及到期日的
關繫

第二節 債券收益率
一、當期收益率
二、到期收益率
三、持有期收益率
四、贖回收益率
第三節 違約風險與債券定價
一、債券信用評級
二、債券安全性的決定因素
三、債券契約
四、到期收益率與違約風險
思考與練習
第十四章 利率期限結構
第一節 利率期限結構的建立
一、收益率曲線
二、建立利率期限結構的重要性
三、零息債券利率結構的建立
第二節 利率期限結構理論
一、市場預期理論
二、流動性偏好理論
三、市場分割理論
思考與練習
第十五章 債券資產組合管理
第一節 債券利率風險的度量
一、利率敏感性
二、久期
三、凸性
第二節 消極的債券管理
一、指數化策略
二、免疫
三、現金流匹配
第三節 積極的債券管理
一、債券掉換
二、期限分析
三、或有免疫
思考與練習
參考文獻