波動率微笑
作 者: (美)伊曼紐爾·德曼(Emanuel Derman),(美)邁克爾 B.米勒(Michael B.Miller) 著；胡超 譯
定 價: 79
出?版?社: 機械工業出版社
出版日期: 2018年01月01日
頁 數: 377
裝 幀: 平裝
ISBN: 9787111585725
內容簡介
本書既介紹了經典的布萊克-斯科爾斯-默頓期權模型，又介紹了過去40年中基於該模型的一些擴展表達式，清晰地展示了金融模型的基本原理。在1987年的優選股票市場大崩盤之前，看上去布萊克-斯科爾斯-默頓期權模型在描述期權市場方面做得很不錯。但是，在這之後，股票指數期權市場持續存在著波動率微笑曲線的情況，就不是布萊克-斯科爾斯-默頓期權模型所能解釋的。好的金融模型的基礎並不是數學，而是對於證券和市場行為的深刻理解。因此，本書的前半部分重點介紹了期權估值的理論，研究分析了布萊克-斯科爾斯-默頓期權模型及其在實踐中的應用，並且討論了該模型的局限性。後半部分分析了波動率微笑曲線的行為特征，並且詳細介紹了多種布萊克-斯科爾斯-默頓期權模型的擴展方法，以彌補其本身的缺陷。特別地，本書詳細介紹了局部波動率模型、隨機波動率模型以及跳躍-擴散模型。
(美)伊曼紐爾·德曼(Emanuel Derman),(美)邁克爾 B.米勒(Michael B.Miller) 著；胡超 譯
伊曼紐爾·德曼教授，就職於哥倫比亞大學，主管金融工程項目。他出生於南非，但是職業生涯的大部分時間都在曼哈頓。他早是一位理論物理學家，研究基本粒子相互作用的統一理論。20世紀80年代，在AT&T的貝爾實驗室，他開發了商業模型的編程語言。1985～2002年，他在華爾街工作，期間與人合作開發了Black-Derman-Toy利率模型以及局部波動率模型。他此前的著作《寬客人生》以及《失靈：為什麼看來可靠的模型終都會失效》都是《商業周刊》前十大暢銷書。
邁克爾B.米勒， Northstar風險公司的創始人和首席執行官。在創立Northstar之前，他曾擔任Tremblant資......
前言在過去的30年中，金融領域的學術著作和報告變得越來越正式，滿篇都是假設、定理以及推論，這一切都令人遺憾。在我們看來，這一範式適合純粹的數學研究，但不適合金融領域。在金融行業，想法總是位的；數學隻是我們用來表達想法和闡述結論的一種語言。 我們認為，學習和教授金融最好的辦法是找到一條居中的路線，兼顧傳統上偏數學的學術研究以及同樣傳統上質疑數學的交易性思維。本書在解釋波動率微笑的時候嘗試將理論的模型與實際中的交易相結合。 本書的前兩章中，我們將深入研究建模理論及估值原理，在之後的章節中，我們將不斷用到這些內容。從第3～13章，我們將研究布萊克斯科爾斯默頓期權定價模型。其中核心的內容在於市場真實行為與模型之間的踫撞，也就是波動率微笑曲線的收縮。我們將證明，盡管模型本身存在瑕疵，我們依然可以根據其背後的原......
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