從公司的角度考察了交叉上市對公司治理和經營績效的影響；
從投資者的角度考察了交叉上市的市場反應；
從市場互動的角度考察了交叉上市的價格發現、波動溢出效應和股價聯動機制。

《交叉上市對資本市場的影響研究》是作者主持的教育部人文社科青年項目“交叉上市對中國資本市場的影響機制研究”（批準號12YJC790083）的成果之一。
《交叉上市對資本市場的影響研究》運用實證方法從3個方面考察了交叉上市對資本市場的影響：從公司的角度考察了交叉上市對公司治理和經營績效的影響，從投資者的角度考察了交叉上市的市場反應，從市場互動的角度考察了交叉上市的價格發現、波動溢出效應和股價聯動機制。研究得出的有益啟示，可為相關的決策者提供參考。
《交叉上市對資本市場的影響研究》適用於金融學研究者和市場相關人士使用。

柯建飛，1975年12月生，福建仙遊人，數量經濟學博士，中國社科院財經戰略研究院博士後，寧波大學商學院教師，九三學社成員。
主要研究方向：公司金融、資本市場管理、服務經濟等。主要成果：主持教育部人文社科項目、市科技廳軟科學項目各1項，多項企業委托項目，參與多項省級以上科研項目，在國內核心期刊發表論文或專題研究報告10餘篇。

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第1章 緒論
1.1 研究背景及方向
1.2 相關概念
1.3 研究思路與框架
1.4 主要創新點

第2章 國內外交叉上市研究進展
2.1 交叉上市對公司影響的研究進展
2.2 交叉上市市場反應的研究進展
2.3 交叉上市市場互動的研究進展
2.4 本章小結

第3章 中國公司交叉上市的概況
3.1 中國資本市場發展的歷程與概況
3.2 中國公司交叉上市的歷程
3.3 中國公司交叉上市模式分析
3.4 交叉上市公司特征分析
3.5 本章小結

第4章 交叉上市對公司治理的影響研究
4.1 問題提出
4.2 研究設計
4.3 實證結果與分析
4.4 本章小結

第5章 交叉上市對公司經營績效的影響研究
5.1 問題提出
5.2 研究設計
5.3 實證結果與分析
5.4 本章小結

第6章 交叉上市的市場反應研究
6.1 研究設計
6.2 同行業公司的市場反應研究
6.3 交叉上市公司的市場反應研究
6.4 本章小結

第7章 交叉上市的價格發現與波動溢出效應研究
7.1 研究設計
7.2 交叉上市的價格發現研究
7.3 交叉上市的波動溢出效應研究
7.4 本章小結

第8章 交叉上市的股價聯動研究
8.1 研究思路
8.2 研究方法
8.3 實證過程與分析
8.4 股價聯動與證券市場國際化的思考
8.5 本章小結
……
第9章 結論、啟示與後續研究設想

1994年7月，又有22家中國公司被確定為赴港上市的預選公司，但最終隻有6家公司成功發行H股，此後有5家公司返回內地市場上市，加入到交叉上市公司的行列。在這一時期，國內國有企業正在實施戰略性改組，企業的經營績效表現不佳，同時，在香港市場，中國公司上市後業績也下滑明顯，投資者對中國公司的投資熱情不高，這些因素影響了第二批公司交叉上市的進程。
1997年1月，國務院確定了第三批赴港上市的公司名單，其中有16家公司成功發行H股，一些公司陸續返回國內上市，成為交叉上市公司。這一年中國公司發行H股的規模、籌資比例都比較大。這裡有外部因素的影響。由於這一年香港回歸祖國，使香港市場上的中國概念股受到投資者的熱情追捧，因此中國公司發行H股相對順利，籌資額也相對高。
在這一階段，中國公司交叉上市活動都是在政府主導下進行，公司本身基本沒有話語權，政府實行的是分批推薦和預選制，並根據實際情況一年一批。這種政策直到1999年纔變為“成熟一家，批準一家”。在這一階段共有17家中國公司返回A股市場上市，成為交叉上市公司。3-2.2放緩階段：1998-2005年
如前所述，1997年上半年，中國公司境外上市和交叉上市取得了一定成績。然而好景不長，1997年10月，亞洲金融危機爆發，香港市場股指大幅下挫，中國國內經濟也受到衝擊，此後國內股市起伏不定，基本處於低迷的狀態，中國公司交叉上市進程放慢。這一階段，中國政府對中國公司交叉上市的政策也由原來的鼓勵轉變為限制，盡管這一期間也有變化，但總體上中國公司交叉上市的步伐放緩。
1997年10月亞洲金融危機爆發對香港資本市場造成了極大的衝擊，投資者積極性嚴重受挫，H股市場人氣極度低迷。這一階段，中國概念股的業績表現欠佳，其中不少的中國概念股跌破發行價。特別是，1999年“廣信事件”給中國概念股造成了極大的負面影響，嚴重打擊了投資者對中國概念股的投資熱情，至此境外資本市場對中國公司大門緊閉長達15個月之久，境外中國公司回歸的A股的進程也受到了挫折。這一時期，在國內，受宏觀經濟等因素的影響，中國股市也處於低迷狀態，投資需求不足。中國政府相關部門審時度勢，及時調整政策。1998年3月，中國證監會發布了《關於股票發行工作若干問題的補充通知》，原則規定發行H股的公司不再發行A股，發行A股的公司也不再發行H股。這個文件使得當時中國公司交叉上市活動幾乎停滯，1998-2000年共3年的時間裡隻有兩家中國公司返回內地A股市場上市。
由於中國概念股在境外市場融資活動嚴重受阻，企業生產經營困難，為了企業發展的需要，中國政府的態度開始有所轉變。2000年4月中國證監會頒布了《上市公司向社會公開募集資金股份暫行辦法》，鼓勵H股公司在中國國內增發A股，表明前期的限制政策開始松動。2001年11月，《關於上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》的發布體現了政策的轉變，中國公司交叉上市活動又有所升溫。這兩個政策出臺背後的原因是當時的H股市場處於低迷狀態，嚴重影響到中國H股公司的再融資能力。這一時期，在國內A市場上出現一波牛市行情，網絡科技股的崛起帶動了國內股市大幅攀升。國內A股市場的這一波“519行情”，也是這兩個政策出臺的原因。受此政策的鼓舞，2001年至2002年共有8家公司從香港的H股市場返回內地A股市場上市，交叉上市公司繼續增加。值得一提的是，2001年中國石化在A股發行28億股，是中國募集資金首次超的交叉上市公司。
……