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熊市價值投資的春天(第2部董寶珍投資之思)
該商品所屬分類:投資理財 -> 證券/股票
【市場價】
480
【優惠價】
341
【介質】 book
【ISBN】9787519604417
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內容介紹



  • 出版社:經濟日報
  • ISBN:9787519604417
  • 作者:董寶珍
  • 頁數:193
  • 出版日期:2019-03-01
  • 印刷日期:2019-03-01
  • 包裝:平裝
  • 開本:16開
  • 版次:1
  • 印次:1
  • 字數:190千字
  • 董寶珍著的《熊市價值投資的春天(第2部董寶珍投資之思)》闡述了作者在過去五年經歷貴州茅臺歷史性大博弈過程中,所經歷的心理過程,以及這一過程中,作者對投資理念,包括基礎的價值投資概念的全新的源於實踐的自我理解過程。這是作者做私募股票十餘年來從實踐中總結出來的新的觀念、新的思考。
  • 序言
    第一章 控制風險靠先知成為先知需集中
    1.化解風險需要變未知為已知
    2.集中專注是正解認知的前提
    3.從《孫子兵法》學到的前端風控原則
    第二章 價值發現靠雙腳
    1.預測未來需要獨立調查研究
    2.價值發現是發現別人沒有發現的真相
    3.發現大眾沒有發現的真相需要堅持原則
    4.投資人要有求真的心
    5.必須要有一手的獨立的信息來源
    第三章 波動不是風險管理波動纔是風險
    1.波動不是風險,管理波動纔是風險
    2.投資價值的本質是大眾認知與客觀事實的偏差
    3.跨越曲折過程的難度來自人的動物本能和人性
    4.忍受落後是一種重要的能力
    5.止損和防回撤是違反價值投資基本原理的
    第四章 成長投資的本質不是企業成長而是企業成長超預期
    1.成長投資也是主觀不能正確反映客觀
    2.競爭優勢所以重要是因為有競爭優勢的企業容易超預期
    3.投資風險和投資機會都是主觀和客觀的相對關繫
    4.巴菲特隻跨越一尺欄杆內含隻買低預期
    第五章 越跌越買*不敬畏市場
    1.價格漲跌不能作為對錯標準
    2.價值投資者立足本質看問題
    3.價值投資與敬畏市場水火不容
    4.在非理性下跌時不該躲避而應逆勢買入
    5.正確決策在一段時間看起來總是“愚蠢不堪
    第六章 投資核心能力是用理性控制人固有的動物性
    1.為什麼投資道理全都懂就是做不到
    2.資本市場獎勵的是德性和修養
    3.深度認知是克服動物性的首要方法
    3.隻有自信的比偏執狂還偏執狂纔能克服動物性
    4.要堅信永恆的規律不會缺席
    5.投資是血與火的慘烈博弈
    第七章 尋找確定性擁抱確定性堅信確定性
    1.沒有對確定性的堅信無法戰勝非理性的市場
    2.確定性是“如來佛”,不確定性是“孫悟空
    3.確定性保證了拐點的來臨
    4.當確定性來臨時大眾認為到處是不確定性
    5.大眾情緒不能改變確定性
    第八章 向芒格提問:投資*重要的是理性
    1.我向投資大師芒格的提問
    2.人有非理性和理性兩個決策中樞
    3.理性不是自然就有,而是努力的結果
    4.本能隻能應對眼前,理性纔能遙看未來
    5.理性投資就是不讓動物本能支配自己的投資
    6.理性的二重含義
    7.寡欲和能力圈可以讓人獲得理性
    8.理性是一種精神狀態,不是知識和智力
  • 1。化解風險需要變未知為已知 正如在序言中所說的,這本書中貢獻給大家的那些在 投資實踐中至關重要的經驗、心得、體悟、原則、方法, 均是我在管理否極泰基金時經歷的一個歷史罕見的、驚天 動地的大波動、大博弈過程中所體悟到的。因此我先介紹 一下我所管理的否極泰基金。該基金從2010年6月1日兒童 節開始成立,那時候我們還專門寫了一個成立感言: 否極泰基金在兒童節成立。兒童擁有簡單、純真的品 質。我作為基金經理,對待廣大出資人要像兒童一樣真誠 。在業務運行過程中,我們所做的每一次決策,每一個行 為也將按照兒童式的簡單原則來做。我們不尋求復雜的業 務運作模式,也不尋求復雜的決策過程,我們隻是做一些 簡簡單單的用常識就能解釋得了的,擁有明確未來的事情 。我們所做的所有投資都要用簡單的兒童能夠理解的原理 和思想來做。我們追求簡單的結果,這種簡單的結果就是 一種正常的合情合理的常規回報,我們不會追求瘋狂的、 不具有普遍性的、復雜的結果和回報。資本市場就像浩瀚 無垠的大海,既充滿了溫情,又包含著波濤。否極泰基金 這隻小船在歡樂和純真的兒童節正式駛入了資本市場的大 海。我們面臨著很多可能的結果,也許在某個時候,這隻 小船變成了聯合艦隊,也許這隻小船長期隻是一隻小船, 也許這隻小船在大海的某個波濤面前被擊沉。不管結果怎 麼樣,我深深地知道,路就在自己的腳下,否極泰的命運 已經繫於我身上。我肩負著重任,決不懈怠,現在我們就 起航,現在我們就出發! 基金成立後買了三隻股票,它們分別是貴州茅臺、瀘 州老窖、大秦鐵路。百分之六、七十是名優**白酒,買 茅臺和瀘州老窖是基於我投資於可提價的快速消費品的投 資理念。**範圍內,快速消費品都是大牛股的搖籃,像 可口可樂、寶潔、雀巢和中國資本上的其它一些快消品都 創造了長期成長的業績。如果快速消費品同時還具有提價 權,那就是雙驅動、雙成長。**白酒有一種提價的屬性 ,至於為什麼有提價的屬性,我將在本書的後半部分介紹 相關的原理。於是可提價的快速消費品占70%,一條溝通 中國東西部的戰略鐵路占30%。
    否極泰基金從2010年6月1日開始成立到2012年的三季 度獲得了23。2%的投資回報。這個回報當然並不高,年復 合增長率還隻有10%多一點,但是這個投資回報率是在整 個中國股市大幅下跌的背景下所取得的。從2010年6月1日 到2012年的三季度,整個中國股市整體大跌了19。52%。
    這種不錯的成績激發了我的樂觀情緒,我感覺前途無限光 明,眼前一馬平川。然而,天有不測風雲,2012年十八大 以後,中央推出了反腐政策,使得**酒的“三公消費” 蕩然無存。反腐政策讓全國範圍內的旅遊景點、**餐飲 、**酒、**品的價格暴跌,同樣是**酒的茅臺也受 到了影響。反腐使人們對**酒**的悲觀化。反腐過程 中,全國上下的媒體連篇累牘的抨擊茅臺,認為是茅臺導 致了腐敗。雖然這個道理說不通,但是全國上下,主流的 、非主流的大報、小報都紛紛抨擊茅臺。這種輿論論調讓 投資者的心理受到了巨大的衝擊。茅臺股價一瀉千裡,到
 
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