歷***好的五本交易學著作之一，揭秘普通人如何成為偉大的交易員。
海龜們如何做交易，如何把握交易時機；
海龜們如何衡量風險，如何管理資金；
海龜們如何獲得超過***的年均回報率；
為什麼有些海龜大獲成功，有些卻賠個精光；
如何將海龜交易法則運用於你自己的交易中；
《海龜交易法則(精)》由柯蒂斯·費思所著，本書對於所有的專業交易者和大眾投資者來說，都是本不可不讀的書。

在金融界，流傳著這樣一個著名的故事。1983年 ，美國期貨界的兩個摯友——理查德·丹尼斯與威廉 ?埃克哈特之間就一個問題產生了分歧：偉大的期貨 交易者究竟是天生的，還是可以後天培養的？他們就 這個問題進行了一場賭博，並為尋找答案進行了一場 試驗，這就是著名的“海龜交易試驗”。 丹尼斯和埃克哈特在1000個報名者中甄選了13個 “海龜”，並用2周的時間給他們傳授了交易理念和 法則。在隨後的四年中，海龜們憑借這些交易法則取 得了年均80%的收益。 《海龜交易法則(精)》由柯蒂斯·費思所著，本 書作者就是這場試驗的海龜之一，而且是最成功的一 個。他在書中首次透露了整個試驗過程，以及在外人 眼裡充滿神秘色彩的“海龜交易法則”，讓你了解： 海龜們如何做交易，如何把握交易時機； 海龜們如何衡量風險，如何管理資金； 海龜們如何獲得超過100%的年均回報率； 為什麼有些海龜大獲成功，有些卻賠個精光； 如何將海龜交易法則運用於你自己的交易中； 《海龜交易法則(精)》對於所有的專業交易者和 大眾投資者來說，都是本不可不讀的書。

序 // XI
前言 // XVII
引言 // XIX
第一章 玩風險遊戲的交易者
流動性風險和價格風險 // 005
對衝者、投機者和帽客 // 006
交易廳內的恐慌 // 008
第二章 揭秘海龜思維
情緒陷阱 // 016
海龜交易策略 // 021
市場狀態 // 024
第三章 海龜培訓課程
破產風險 // 030
資金管理 // 031
海龜的優勢 // 032
趨勢跟蹤策略 // 035
**次實戰 // 037
**張成績單 // 041
第四章 像海龜一樣思考
避免結果偏好 // 046
避免近期偏好 // 046
避免預測未來 // 049
從概率角度考慮問題 // 050
對自己的交易結果負責 // 056
第五章 發現繫統優勢
繫統優勢的三大要素 // 061
優勢比率 // 062
趨勢組合過濾器 // 067
退出策略的優勢 // 067
第六章 尋找交易時機
支撐和阻力 // 073
支撐位與阻力位的突破 // 076
價格不穩定點 // 079
第七章 如何衡量風險
四大風險 // 084
風險的量化 // 092
回報的量化 // 093
衡量風險與回報的綜合指標 // 095
模仿效應與繫統死亡風險 // 099
第八章 風險與資金管理
簡單行事，抓住核心 // 106
生存**法則 // 108
頭寸單位規模限制法則 // 109
風險衡量法則 // 112
第九章 海龜式積木
常用的趨勢跟蹤積木 // 116
一個忠告 // 119
第十章 海龜式交易繫統
歷史測試 // 124
測試參數 // 126
六個繫統 // 127
測試結果 // 133
要不要加入止損點？ // 134
測試結果發生了變化 // 136
第十一章 歷史測試的謊言
交易者效應 // 142
隨機效應 // 146
*優化矛盾 // 150
過度擬合或曲線擬合 // 158
第十二章 歷史測試的統計學基礎
測試樣本的有效性 // 165
衡量指標的穩健性 // 167
回歸年度回報率 // 170
穩健風險回報比率 // 171
穩健夏普比率 // 172
樣本的代表性 // 175
樣本規模 // 176
從虛擬測試到實戰交易 // 177
蒙特卡洛檢驗 // 179
第十三章 防衛繫統
不可預知的未來 // 188
穩健交易策略的兩大特征 // 189
加強繫統的穩健性 // 190
選擇多個不同的市場 // 191
使用多個不同的繫統 // 196
第十四章 掌控自己的心魔
克服自負心理 // 202
謙虛為上 // 205
堅定不移 // 206
尾聲 萬事俱備
做自己，走自己的路 // 211
遠離夢想的人生軌道 // 213
接受失敗，從中學習 // 214
面對現實，果斷改變 // 215
金錢不是一切 // 215
附 原版海龜交易法則
完整的交易繫統 // 221
市場：海龜們的選擇 // 224
頭寸規模 // 226
入市策略 // 232
止損 // 235
退出 // 239
結束語 // 244
致謝 // 247

市場就是由一群群相互買來賣去的交易者組成的 。有些交易者屬於短線帽 客，隻是想一遍又一遍地賺取買價與賣價之間的價差 ；另外一些是投機者，他 們試圖靠價格的變化來賺錢；還有一些則是以規避風 險為目的的企業。每一類 交易者都良莠不齊，既有經驗豐富的老手，也有初來 乍到的新手。為了理解各 類交易者的方式有什麼不同，讓我們來看一個例子。
阿珂姆(ACME)公司想為它的英國實驗室規避成本 上升的風險，於是在 芝加哥商業交易所(CME)買了10份英鎊期貨合約。
ACME公司之所以有風 險，是因為英鎊一直在升值，而英國實驗室的成本是 用英鎊來支付的。如果英 鎊相對美元而升值，這個實驗室的美元成本就會上升 。買入10份英鎊合約能 消除這種風險，使公司不受彙率波動的影響。因為如 果英鎊相對美元而升值， 期貨合約的贏利將抵消成本上漲的損失。ACME公司從 一個芝加哥場內交易商 薩姆那裡以每英鎊1．845 2美元的價位買到了這些合 約，薩姆就是我們所說的 那種帽客。
實際交易是由ACME公司的經紀人萬世(MAN)金融 公司執行的。MAN 公司在交易廳內有自己的雇員：有的是電話員，負責 在環繞交易大廳的一排排 座位上接聽電話，還有的是英鎊交易場內的交易員， 負責為MAN公司執行交 易。跑單員(runner)把來自電話席的交易命令傳送給 了場內的一個交易員， 交易員繼而與薩姆成交。如果交易量太大，或者市場 變化太快，MAN公司的 場內交易員可能會用手勢信號直接從MAN公司的電話 席那裡接收買賣信號。
期貨合約的細節是由交易所規定的，全都寫在一 份叫作合約規格(contract specification)的文件裡。這些文件規定了一份合約 所代表的貨物數量和種類， 有時候還規定了某種特定商品的質量。在過去，一份 合約的貨物量是根據一節 車皮的承載量來決定的：5000蒲式耳谷物，112000磅 糖，1000桶油等。
因此，合約有時候也被稱作車皮。
交易以合約為單位：你的交易量不能小於一份合 約。交易所的合約規格也 規定了價格的*小變動幅度，這個幅度在業內被稱作 一個單位(tick)或*小 單位(minimum tick)。
根據芝加哥商業交易所的規定，一份英鎊合約代 表62 500英鎊，*小價 格單位是1／100美分，也就是0．0001美元。所以， 每一單位的價格變動價值 為6．25美元。這意味著薩姆可以從每一個單位的價 差上賺到62．50美元，因 為他賣出了10份合約。他向ACME公司出售這些合約的 時候，買入價是每份 合約1．845 0美元，賣出價是每份合約1．845 2美元 ，價差是兩個單位。為了 平倉，薩姆會試著立刻以每份合約1．845 0美元的價 格買入10份合約。如果 成功買入，他將會得到兩個單位的利潤，也就是100 美元多一點。薩姆從一個 大投機商艾斯先生那裡買到了這10份合約。艾斯正在 拋空建倉，賭價格的下 跌——這樣的頭寸被稱為空頭頭寸(short position) 。艾斯先生持有這個頭寸的 時間可能是10天，也可能是10個月，這要看市場價格 如何變化。
所以，共有三類交易者參與了這次交易： ·對衝者：也就是ACME公司對衝部門的交易者， 為了消除彙率波動所隱 含的價格風險，他在市場上用對衝交易來抵消這種風 險。
·帽客：也就是場內交易商薩姆，他經營的是流 動性風險，希望通過快速 與對衝者進行交易，賺取買賣價差。
·投機者：也就是艾斯先生，他*終承擔起了 ACME公司想消除的“價格 風險”，寄希望於價格會在接下來的幾天或幾個星期 內下跌。
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