★ 《巴菲特教你讀年報》，屬於“巴菲特投資繫列”叢書。 “巴菲特投資繫列”—— **財經作家、巴菲特研究專家、《會計大典》《會計辭海》等**著作主要撰稿人之一嚴行方集大成著作繫列，一套5本 價值投資經典，10年長銷不衰 沃倫？巴菲**值投資理念繫列叢書、**讀本 將巴菲特投資思想介紹給中國讀者的*早一批叢書之一 洞悉巴菲特成功秘訣的捷徑就是讀完這套書 ★ 洞悉巴菲特讀年報要訣，揭秘巴菲特投資智慧 ★ 深挖年報數據，破解企業密碼，剖析發展潛力，精準捕捉投資時機 ★ 本書結合中國股市實際，盡可能多地用巴菲特的原話和投資實例，闡述他是如何利用財務年報來進行投資的，進而***展示了他的核心投資理念和具體投資手法，具有極強的可操作性。對於不善於從企業財報中捕捉有效信息的投資者來說，是一本有效、實用的投資指南。 ★ 讀一切可讀之物，尤其是財務報表和年度報告，投資應當從這裡開始。——沃倫？巴菲特

《巴菲特教你讀年報》在對原書進行完美修訂的基礎上，為讀者清晰地勾勒出巴菲特“反復閱讀年報—從中挖掘投資線索—以此作為主要投資依據—長期投資、集中投資”的成功軌跡。” 本書從巴菲特怎樣閱讀並利用財務年報出發，結合中國股市實際，盡可能多地用巴菲特的原話和投資實例，來闡述他的核心投資理念和具體投資手法。讀者可以通過書中具有可操作性的投資案例，有效學習巴菲特如何使用財務年報評估企業投資價值，從中挖掘投資線索，從而做出理性投資決策，最後獲得投資成功。 讀懂財務年報（如資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表、附注等）對投資者來說極為重要，而本書完全適合個人或機構投資者閱讀參考。

嚴行方 著名財經作家，國內研究巴菲特最早、著述最多者之一。相關著作有《巴菲特投資10堂課》《巴菲特教你讀年報》《巴菲特忠告中國股民》《巴菲特這樣抄底股市》《滾雪球：巴菲特投資傳奇》《華爾街教父格雷阨姆投資智慧全集》等。多次應邀赴國外講學並簽名售書。

修訂說明

學巴菲特從讀年報開始——新版序

關注點1 注重上市公司長期績效
長期績效與投資業績關聯度高
影響長期績效的關鍵因素
長期績效離不開明星經理人
長期績效與經濟護城河有關
長期績效與利潤上交有關
長期績效與稅務負擔有關
長期績效主要著眼於企業自身
銷售利潤率越高越賺錢
伯克希爾的長期績效實例

關注點2 通過年報看公司口味
從財務年報看公司特點
考察管理層是否又紅又專
公司在整個行業中的地位
公司的所有權和經營權形態
公司重大事項的決策過程
投資收益如何實現*大化
看公司具有怎樣的商業關繫
公司如何與同行展開競爭
獨立董事是否真正起作用

關注點3 公司業務經營有何特點
公司業務經營有哪些特點
是做大生意還是小生意的
從3個方面考察競爭優勢
公司的主營業務是否突出
公司經營受哪些負面因素影響
公司經營有哪些關聯企業
業務受宏觀經濟影響的程度
實際業績決定財務數據
浮存金在伯克希爾公司的地位

關注點4 會計準則變動造成的影響
會計報表的彙總差異
會計準則變動導致業績懸殊
會計準則變動影響稅務負擔
扣除認股權因素的影響
有沒有控股權大不一樣
關注注冊會計師的保留意見
會計準則變動的相關注釋
看財務年報敘述是否坦誠
賬務調整並不影響內在價值

關注點5 會計政策令人費解的地方
企業並購案的會計處理
市價核算容易導致業績波動
重整損失或一次性攤銷
股票期權應當作費用看待
惡意設計的高管薪酬制度
金融衍生品的特殊核算
識別財務年報中的常見騙術
識別財務年報中的常見陷阱
贏利中的企業照樣會破產

關注點6 相關成本全部納入了嗎
過高的成本就像定時**
降低費用意味著增加利潤
相關成本是否都納入了收益
看公司管理費用是否過高
成本核算是積極還是保守
降低成本有沒有盡到力
特別注意賬外潛在成本
成本高低要看具體數據
成本過高有時候也有優勢

關注點7 公司是否在回購股票
回購股票的本質也是買股票
回購股票與派發紅利有點像
回購股票具有節稅效應
回購股票能提高股東利益
回購股票應當是有條件的
股價越低越利於回購股票
回購股票也可能不利於股東
回購股票會影響會計方法
關注留存收益的贏利能力

關注點8 未來獲利能力究竟如何
買股票應看未來獲利能力
該公司獲利有什麼秘密**
贏利能力分析的 3 項內容
獲利能力根據財務年報來判斷
股票獲利與買入成本有關
龐大的投入意味著豐厚獲利
股市瘋狂不表明獲利能力強
理性的公司行為很重要
賺錢不喫力，喫力不賺錢

關注點9 未來經營風險有多大
有些業務本來就意味著風險
看舍不舍得扔掉燙手山芋
公司管理層有沒有風險意識
無論如何債務不能過高
防止被無底洞投入拖垮
把風險控制在可控範圍內
特別警惕金融衍生產品
注意財務數據中的可疑之處
管理層的酬薪有方向標作用

關注點10 內在價值勝過賬面價值
讀年報讀的主要是內在價值
關注內在價值意味著理性投資
內在價值看不見也摸不著
內在價值和賬面價值的關繫
經營業績並不全都在年報上
考核方法影響著內在價值
內在價值必須考慮安全邊際
內在價值究竟怎麼算出來
頂點總是在不知不覺中出現